投資 又上財經#252 2024/03/11
【又上財經#252】 $700的台積電，該上車還是下車 ? | 會員訂閱 | 闕又上 | 2024.03.11
這支影片在講什麼
闕又上以700元附近的台積電該上車還是下車為題，從蘇東坡《前赤壁賦》的變與不變切入，區分股價短期波動與企業長期價值。他回顧台積電從高價到大幅下跌再回升的經驗，說明張忠謀建立的正直、承諾、創新與夥伴關係等企業價值，可能比每天報價更值得觀察。影片也談到第四次工業革命、大數據、人工智慧與雲端的長期趨勢，以及退休投資人持有台積電的故事。最後講者要求觀眾自行讀書形成定見，並說明被動投資、會員內容與相關課程。
重點觀念
- 投資人要區分每天變動的市場價格與需要多年形成的企業價值。
- 企業文化與正直、承諾、創新、夥伴關係等核心價值，可能支撐企業長期發展。
- 第四次工業革命由大數據、人工智慧與雲端等技術推動，趨勢通常不只維持一兩年。
- 是否持有單一股票，取決於投資人的研究、定見、持有成本與時間尺度。
- 不想承受個股判斷時，可理解以市值型ETF與公債構成的被動投資方式。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:09 時事
回美國後談股價
闕又上剛回到美國，正在調整時差，先分享當地天氣與自己錄影時的疲倦狀態。這次影片聚焦最近台積電股價變動，題目是700元左右的台積電該上車還是下車。講者也提到休息時聽蔣勳談蘇東坡，為後面的變與不變作準備。
這段回答了
- 股價波動時，我該先買進還是先賣出？
- 投資判斷和自己的生活狀態有關嗎？
- 為什麼講台積電會先談蘇東坡？
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▶ 播放 1:03 時事
價格還是價值先看
講者認為700元台積電該不該持有，取決於投資人用多長或多短的角度看事情。台積電從高點下殺到370元附近時，曾給投資人很大的機會，但不是每個人都能守住。這段先提出核心問題：面對股價，究竟要看短期價格，還是看企業長期價值。
這段回答了
- 台積電漲到700元後，我該看價格還是價值？
- 股價下跌時，怎麼判斷是機會還是風險？
- 為什麼很多人抱不住一檔好股票？
- 投資時間長短會改變判斷嗎？
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▶ 播放 1:50 故事
股價波動與持有故事
闕又上分享學員與朋友持有台積電的經驗，有人因長期持有而獲得過去投資生涯少見的獲利，也有人在波動中賣掉部分持股。講者引用樂觀者獲利的說法，但也承認不是所有人都能守住。重點是投資人要先理解自己的持有能力與面對回撤的態度。
這段回答了
- 長期持有真的能等到企業成長嗎？
- 股價震盪時，我怎麼避免被甩出去？
- 朋友或老師的持股經驗可以直接照做嗎？
- 我怎麼知道自己能承受多大的回撤？
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▶ 播放 3:38 觀念
持有取決於觀看角度
講者指出台積電在700元上下盤整並不奇怪，投資人真正的差異在於看價格還是看價值。不同的觀看角度，會導致選擇持有或離開的決定完全不同。這段把市場問題帶向蘇東坡文章中的變與不變。
這段回答了
- 股票盤整時，我要用什麼角度思考？
- 價格和價值不同時，該相信哪一個？
- 為什麼同一檔股票會有相反的買賣決定？
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▶ 播放 4:12 觀念
蘇東坡談變與不變
影片引用蘇東坡被貶黃州、惠州與儋州後的生命體悟，並談到《前赤壁賦》。講者先解釋文章中水與月亮的意象，指出從變化角度看，萬物每分每秒都在流動。這個觀點被用來對照股價的短期波動。
這段回答了
- 《前赤壁賦》的變與不變在說什麼？
- 蘇東坡被貶的經歷為何值得投資人學習？
- 看市場時，怎麼分辨短期變化？
- 人生的變化和股價波動有什麼相似處？
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▶ 播放 5:23 觀念
價格會變價值較慢
講者繼續說明水會流動、月亮看似變化卻長久照耀的對比，認為所有價格每分每秒都會變。台積電股價也會隨買賣進出上下晃動，但企業價值通常需要兩年、五年或十年逐步形成。若只看價格而沒有理解價值，投資人就容易在波動中被甩出去。
這段回答了
- 股票價格每天變動，企業價值也會一樣快變嗎？
- 為什麼投資價值需要多年觀察？
- 只看股價會造成哪些判斷錯誤？
- 我怎麼建立對企業價值的理解？
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▶ 播放 7:00 觀念
理解台積電的長期價值
闕又上說自己沒有被台積電幾次跳空波動甩出去，並提到相關書籍如何從企業角度觀察這家公司。價格每分都在變，但價值變化較慢，投資人應該問的是台積電有什麼價值。這段鼓勵觀眾透過閱讀建立判斷，而不是只追蹤報價。
這段回答了
- 台積電的長期價值要從哪裡研究？
- 為什麼讀企業書籍比只看股價重要？
- 股價跳空時，怎麼避免被情緒甩出去？
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▶ 播放 8:06 觀念
企業文化支撐長期發展
影片引用張忠謀談台積電價值與企業文化的內容，指出公司成立初期花很多時間建立文化。四個核心價值包括正直、承諾、創新與夥伴關係，並透過反覆溝通成為組織信念。講者認為這些長期累積的能力，可能讓企業比單純股價波動更值得觀察。
這段回答了
- 張忠謀談的台積電四個價值是什麼？
- 企業文化為什麼會影響投資價值？
- 公司要花多久才能建立真正的文化？
- 正直與創新如何反映在企業經營？
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▶ 播放 10:24 時事
市場先生每天報價
講者以市場先生每天報價的比喻，說明股價會受到情緒與事件影響而上下波動。台積電曾從680元附近跌到370元，ADR也出現溢價與折價變化，但企業價值並沒有同步出現同等幅度的改變。若投資人只盯著價格，就可能因沒有建立價值信念而在低點離場。
這段回答了
- 市場先生每天報價代表什麼？
- 股價跌很多時，企業價值也會跌同樣多嗎？
- 為什麼ADR溢價折價會影響價格？
- 我怎麼避免被市場情緒影響？
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▶ 播放 12:01 觀念
不變的是長期精神
闕又上從蘇東坡留下的文字、書法與繪畫談到不變的精神，並介紹傳統所說的立德、立功、立言。人的身體與市場價格會消逝或變化，但道德、功業與言行可能長期留下影響。這段把企業價值與人生留下的成果放在同一個長期視角中思考。
這段回答了
- 什麼是立德、立功、立言？
- 人的價值如何在離開後仍然留下？
- 企業精神和人的長期影響有什麼相似處？
- 投資為什麼需要看更長的時間？
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▶ 播放 13:53 觀念
建立自己的投資定見
講者談到自己在書中寫下對台積電投資的觀點，認為投資人需要定見與遠見。張忠謀交棒前已經做了長期布局，許多結果並不是今天才開始，而是多年規劃後才被市場看見。若等到結果出現才相信，往往較難取得早期的報酬。
這段回答了
- 投資定見和別人的推薦有什麼不同？
- 為什麼要在市場看見結果前研究企業？
- 長期布局要怎麼從資料中找出來？
- 我該怎麼建立自己的遠見？
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▶ 播放 15:07 觀念
第四次工業革命的趨勢
影片介紹第四次工業革命的技術基礎，包括大數據、人工智慧與雲端，並提到機器人、無人車、物聯網、AR、VR與5G等趨勢。講者認為人工智慧並非突然出現，而是累積二、三十年的網路與技術成果。趨勢一旦啟動，通常不只維持一兩年，但未來持續多久仍無法保證。
這段回答了
- 第四次工業革命包含哪些技術？
- 人工智慧為什麼不是最近才突然出現？
- 大數據、AI與雲端如何互相配合？
- 科技趨勢要看一年還是更長時間？
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▶ 播放 17:48 故事
退休後持有台積電的故事
講者分享一位媒體朋友退休時，以約225元價格把資金買進台積電，之後股價漲到700多元的故事。這位朋友把台積電視為退休金可以持有五到十年的公司，判斷後取得接近三倍的報酬。講者用這段經驗說明，真正重要的是持有期間與對企業的理解，而不是每天追逐價格。
這段回答了
- 退休金可以長期持有一家公司嗎？
- 買進後要用什麼時間尺度檢視結果？
- 別人的成功持股故事可以直接複製嗎？
- 退休投資如何面對股價波動？
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▶ 播放 20:47 時事
企業價值不等於股價
講者認為台積電的好光景尚未結束，但股價上漲後拉回是正常現象，投資人要考慮持有成本與未來時間。人工智慧帶動的第四次工業革命仍在發展，但沒有企業可以永遠長青，競爭者也會持續變化。台積電的企業文化與四項價值可能讓它走得更久，卻不能被當成永遠不變的保證。
這段回答了
- 台積電股價漲高後拉回正常嗎？
- 企業文化能保證股價永遠上漲嗎？
- 投資人如何看待科技產業的競爭？
- 長期看好一家公司，仍要注意哪些變化？
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▶ 播放 22:56 故事
價差操作與投資邏輯
講者表示想做價差並非不行，但前提是投資人真的有相應能力。接著分享與媒體主持人聊天的花絮，對方習慣追逐買賣訊號，卻說不出自己為何持續虧損。這段用輕鬆故事對照價差操作與價值投資，提醒沒有邏輯的頻繁進出容易被市場牽著走。
這段回答了
- 價差操作需要具備什麼能力？
- 為什麼一直買賣卻可能沒有獲利？
- 投資邏輯和即興操作差在哪裡？
- 我怎麼知道自己是在投資還是在追訊號？
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▶ 播放 25:33 故事
持有需要緣分與定見
講者談到一位退休金大多放在台積電的老朋友，也回想學員曾因長期看錯投資節目而一直沒有獲利。講者認為投資學習有緣分因素，但若遇到有著作、有方法的人，仍可主動閱讀與研究。真正會賺錢的人未必有興趣寫書，而他持續分享主要是出於教育使命。
這段回答了
- 退休金集中在一檔股票有什麼風險？
- 為什麼看很多投資節目仍可能沒有獲利？
- 投資學習需要緣分嗎？
- 我該怎麼挑選值得研究的作者？
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▶ 播放 27:18 時事
700元該上車還下車
講者回到題目，認為持有台積電的人仍可從企業價值與第四次工業革命的長期發展觀察，而不是只看當下價格。尚未持有的人，應先讀書並形成自己的定見與遠見，再決定是否參與；講者也明確表示台積電超過500元後不再替觀眾背書。最後他強調決定必須由投資人自己承擔。
這段回答了
- 700元的台積電到底該上車還是下車？
- 還沒買的人要先做哪些功課？
- 為什麼老師不能替我一輩子做決定？
- 股價高於某個價位就一定不能買嗎？
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▶ 播放 28:43 觀念
用被動投資間接參與
對不容易判斷單一股票的人，講者回到被動投資的做法，提出0050、美國標普500與一檔公債的組合。透過0050，投資人仍可能間接參與台積電，但整體方式相對分散。這段把個股判斷轉回資產配置與較穩健的工具選擇。
這段回答了
- 不想研究個股，可以怎麼間接參與台積電？
- 0050和美國標普500在配置中扮演什麼角色？
- 為什麼還要加入公債？
- 被動投資和單一股票投資差在哪裡？
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▶ 播放 29:29 觀念
讀書建立長期信念
講者再次提到第四次工業革命的長期發展，認為相關趨勢還沒有走完。投資人花時間讀書，才有機會建立定見與遠見，讓企業研究陪伴自己長期持有。影片最後以祝福與感謝觀眾收看作結。
這段回答了
- 為什麼讀書能幫助我長期持有？
- 定見和遠見要怎麼建立？
- 投資趨勢尚未走完時，該如何保持耐心？
覺得有用？傳給家人朋友
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