投資 投資與人生#60 2026/04/15
【投資與人生#60】35年證券營業員的告白-陳先生最後留下的投資真相 | 2026 投資小白基礎班開放報名（北中南） | 又上講師:建國 | 2026.4.15
這支影片在講什麼
這支訪談由建國訪問一位有三十五年金融證券經歷、目前退休專職投資的陳先生。他回顧從工業設計背景進入地下期貨、證券資訊顧問公司與券商的歷程，經歷 924 大崩盤、波斯灣戰爭、金融海嘯與多次市場危機，也分享同事安全下莊與客戶重槓桿慘賠的對照。陳先生後來反省，追逐強勢股、當沖與槓桿非常耗費心力，逐步把債券部位轉向台積電，認同投資本質是參與一流企業的成長。
重點觀念
- 三十五年市場經驗讓陳先生體會，股市沒有不可能，投資人要保持敬畏、警戒並為自己留餘地。
- 追逐熱門強勢股、波段操作與融資槓桿可能放大獲利，也可能在市場反轉時造成重大損失。
- 安全下莊者會停損認錯，重槓桿者若不願停損，只能不斷補錢，最後結果可能取決於標的是橡皮球還是玻璃球。
- 投資的本質是參與世界一流企業的成長，與其不斷選股，不如建立簡單、可長期執行的方法。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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三十五年證券人的投資回顧
訪談開頭先帶出陳先生三十五年的金融證券經歷，以及他目前退休後成為專職投資人的身分。他回顧早期市場下跌與自己曾經買進小型股的經驗，說明後續會談到股市危機、槓桿與如何從市場活下來。
這段回答了
- 三十五年證券經驗，會怎麼影響退休後的投資？
- 市場大跌時，專業投資人也會受傷嗎？
- 為什麼投資經驗常要從危機中累積？
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工業設計背景如何進入金融圈
建國介紹陳先生，他是 2025 年冬季班 101 課程台北班的學員，曾上台分享進入投資市場的歷程。陳先生不是金融科系，讀的是工業設計，現在退休後專職投資。父母早年買股的普通經驗，讓他從小耳濡目染，逐漸對證券市場產生興趣。
這段回答了
- 不是金融科系，怎麼進入證券與投資圈？
- 父母早期買股票的經驗會影響子女嗎？
- 退休後把投資當成專職工作，需要哪些準備？
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924 大崩盤成為投資啟蒙
陳先生在 70 年代全民談股票的氛圍中開始嘗試投資，卻很快遇到 924 郭婉容事件的大崩盤。這次經驗讓他一進市場就先感受到投資的風險，也成為往後深刻的記憶。由於不是本科系，他發現要進入證券公司並不容易，仍決定想辦法進入金融圈。
這段回答了
- 924 大崩盤為什麼讓陳先生印象深刻？
- 投資新手一開始就遇到大跌，應該怎麼重新理解市場？
- 沒有金融背景，進入證券業會遇到哪些門檻？
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▶ 播放 2:58 故事
從地下期貨開始學金融市場
因為非金融科系難以直接進證券公司，陳先生先進入地下期貨公司，過著從晚上工作到隔天美股收盤的生活。當時電腦不普及，工作人員用方格紙手動畫開盤、收盤、最高與最低價，反而培養對數字與 K 線的敏感度。他在地下期貨待了約半年，之後決定離開，尋找白天工作的機會。
這段回答了
- 為什麼陳先生先進地下期貨公司而不是證券公司？
- 早期沒有電腦時，交易人員怎麼學習 K 線？
- 夜班配合美股交易，生活會遇到什麼挑戰？
- 方格紙畫 K 線如何培養市場敏感度？
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▶ 播放 5:21 故事
第一次用型態學買商品期貨
陳先生離開地下期貨後回憶第一次下單商品期貨，買進俗稱豬腩的商品，運用剛學到的型態學，竟然遇到漲停板並賺了兩、三萬元。第一次成功讓他感覺投資像打麻將一樣有運氣成分，也加深了市場工作的吸引力。後來因為長時間抽菸的辦公環境，他決定離開地下期貨公司。
這段回答了
- 第一次交易賺錢，為什麼不代表方法已經成熟？
- 型態學在這段早期經驗中扮演什麼角色？
- 投資獲利裡的運氣與能力怎麼分辨？
- 工作環境為什麼也會影響職涯選擇？
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▶ 播放 7:36 故事
進入證券資訊顧問公司
陳先生因看到證券資訊顧問公司招募而轉換工作，這家公司依附券商，像是證券市場的跳板。當時他還沒有執照，主要協助蒐集資料，提供給在資訊站解盤的老師。資訊站有 VIP 看盤區與電視牆，讓他接觸到證券市場的資訊流與解盤工作，也逐步累積日後考照與進入券商的經驗。
這段回答了
- 證券資訊顧問公司在早期市場扮演什麼角色？
- 沒有執照時，如何從資料蒐集開始累積證券經驗？
- 資訊站和券商之間如何合作？
- 進入產業鏈的跳板對職涯有什麼幫助？
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▶ 播放 9:57 故事
盤前盤後解盤與會員服務
陳先生說，資訊站會在開盤前為會員整理盤勢預估，收盤後則到合作券商做盤後解盤。這些公開解盤活動也兼具招收會員的功能，會員每月需支付數萬元。早期券商較少提供盤後解盤，因此資訊顧問公司透過服務與資訊建立商業模式。
這段回答了
- 盤前解盤和盤後解盤各自做什麼？
- 早期資訊站如何透過解盤招收會員？
- 為什麼會員費很高，反而讓人覺得服務有價值？
- 解盤服務和投資決策之間要保持什麼距離？
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▶ 播放 11:13 故事
早期解盤產業的工作方式
主持人整理早期資訊站的工作流程：盤前針對會員預估當日盤勢，盤後到合作券商向客戶解盤，並在過程中招收會員。陳先生說，這種服務當時一個月就要收好幾萬元，因為太便宜會讓客戶覺得不值得。這段訪談呈現早期證券資訊服務與今日投資內容產業的差異。
這段回答了
- 早期盤前盤後解盤和現在的投資內容有何不同？
- 投資資訊服務如何定價？
- 會員費太低為什麼可能讓人不重視？
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▶ 播放 12:22 時事
12682 跌到 2485 的市場震撼
陳先生回憶民國 79 年左右，台股指數從 12682 點一路跌到 2485 點，先以為即將築底，卻又遇到波斯灣戰爭而再跌兩個月。當時他有投資、但槓桿沒有開太大，雖然受傷仍保留繼續留在市場的能力。公司的老闆則因槓桿過大斷頭，資訊顧問公司也因此結束。
這段回答了
- 台股從 12682 跌到 2485 時，市場發生了什麼？
- 槓桿開太大為什麼可能導致斷頭？
- 市場還沒真正築底時，投資人要怎麼保持警戒？
- 遇到重大股災時，保留一口氣代表什麼？
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▶ 播放 14:18 觀念
股市沒有不可能，要保持敬畏
陳先生從指數大跌的經驗學到，股價市場沒有不可能的事情，即使看似快要止跌，也可能因突發事件再度下殺。投資人應保持警戒、保留餘地，對上漲與下跌都抱持敬畏。這段經驗讓他後來面對市場時變得更加謹慎。
這段回答了
- 為什麼看似止跌的市場仍可能再次下殺？
- 投資人要如何為不可預期的事件留餘地？
- 對股市保持敬畏和害怕市場有什麼不同？
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▶ 播放 15:25 故事
公司倒閉後取得營業員執照
資訊顧問公司倒閉後，陳先生需要重新找工作。此時他已經取得部分證照，經由經理人介紹進入一家小型證券公司，開啟證券營業員的職涯。從資訊站到券商，他把過去累積的市場經驗轉成新的工作資格。
這段回答了
- 證券公司倒閉後，陳先生如何重新找工作？
- 證券營業員需要哪些資格與證照？
- 早期市場經驗如何幫助轉進券商？
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▶ 播放 15:50 故事
低迷行情中的證券營業員
陳先生進入證券公司後，原本希望靠業績生活，卻遇到指數大跌後的低迷行情。當時市場每日成交量只有兩、三百億元，遠低於現在的規模，營業員為了維持生活仍要交易、做業績與爭取獎金。這段經驗讓他看見市場流動性與工作收入之間的直接關係。
這段回答了
- 股市低迷時，證券營業員的工作會受到什麼影響？
- 成交量很低時，投資人與券商各面臨什麼問題？
- 為了業績而交易，可能造成哪些風險？
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▶ 播放 17:14 故事
歷經多次市場危機的養分
陳先生列舉在證券市場工作時經歷的兩岸危機、亞洲金融風暴、921、911、網路泡沫、SARS 與歐債等事件。這些大大小小的股災讓他累積對市場的感受，也成為後來判斷風險的養分。主持人接著請他分享兩位客戶在金融海嘯前後一賺一賠的故事。
這段回答了
- 經歷多次股災，如何轉化成投資養分？
- 不同市場危機對投資人的影響有何差異？
- 為什麼主持人要比較一位大賺和一位大賠的客戶？
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▶ 播放 17:55 故事
Y 先生與 R 小姐的槓桿差異
陳先生比較 Y 先生安全下莊與 R 小姐慘賠的案例，兩人都追逐熱門強勢股、做波段並使用融資槓桿。Y 先生在發現情勢不對時願意停損、認錯並換到更強的標的；R 小姐則買進後不願砍掉，只能持續補錢。陳先生認為，兩人差異不只在選股，更在於是否有停損與承認錯誤的能力。
這段回答了
- 為什麼追逐熱門股又使用槓桿，風險會特別高？
- Y 先生安全下莊的關鍵是什麼？
- R 小姐為什麼會一路補錢而不願停損？
- 停損和承認錯誤在投資中有多重要？
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▶ 播放 19:55 故事
橡皮球與玻璃球的投資差別
R 小姐曾在一檔股票大跌八成時持續補錢，維持率一度接近斷頭風險；陳先生用橡皮球與玻璃球比喻不同標的，有些股票跌下去會彈回來，有些公司則可能再也回不去。即使同樣採取不停損策略，結果也取決於公司品質與市場運氣。投資人不能只複製別人的抱法，還要認清自己承受的是什麼風險。
這段回答了
- 什麼是橡皮球與玻璃球的投資比喻？
- 股票跌八成後持續補錢，可能面臨哪些風險？
- 長期抱股為什麼不能只看過去會不會反彈？
- 如何判斷自己買到的是有機會回彈還是可能歸零的標的？
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▶ 播放 22:38 觀念
認清自己能承受的報酬與風險
Y 先生能從一千多萬元在兩三年累積到數千萬元，每天換股且有很高的市場敏銳度，但陳先生提醒，一般人未必有相同能力。即使 Y 先生沒有在金融海嘯前出場，可能也能靠能力恢復資產，這不代表其他人可以照做。投資人應先認清自己是什麼程度，追求合理報酬率比模仿高手更實際。
這段回答了
- 為什麼不能直接模仿高績效投資人的做法？
- 投資前如何認清自己的風險承受能力？
- 合理報酬率和追求倍數獲利有什麼差異？
- 高手的市場敏銳度可以靠學習複製嗎？
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▶ 播放 23:44 故事
從當沖主力到高頻交易風險
陳先生回顧自己做營業員時曾經頻繁當沖，為了業績與收入大量交易，甚至有一筆兩百多張的單子在幾分鐘內產生約四十萬元價差。他坦承那時像是偶然成為一天的主力，看到下單就能推動股價而感到興奮。當沖既可能帶來收入，也會放大虧損與心理波動，不能把單次成功當成穩定方法。
這段回答了
- 當沖為什麼能在短時間放大獲利與虧損？
- 營業員為了業績頻繁交易，會承擔什麼風險？
- 一次成功的交易能不能代表方法有效？
- 為什麼陳先生後來不再把當沖當成主要方向？
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▶ 播放 25:12 觀念
當沖不是每次都會贏
陳先生說，當沖過程中並不會每次都順利，交易量越大，虧損也可能越大。這段經驗讓他知道短線交易不能只看成功案例，還要面對失敗、周轉壓力與長期耗損。主持人接著轉入他 2022 年對客戶買進台積電的案例。
這段回答了
- 當沖交易量放大後，虧損為什麼也會放大？
- 短線交易者如何面對不順利的交易？
- 為什麼不能只用幾次成功經驗評估當沖？
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▶ 播放 25:38 故事
2022 年建議客戶買台積電
陳先生回憶 2022 年曾建議客戶在台積電約 374 元時買進，並在約 490 元時賣出。當時他自己沒有買，因為認為還能找到翻倍的小型股，覺得台積電上漲速度太慢。這段經驗呈現專業人士可能看好公司，卻仍因追求更高報酬而沒有持有的矛盾。
這段回答了
- 為什麼陳先生建議客戶買台積電，自己卻沒有買？
- 覺得大型企業漲得慢，可能錯過什麼？
- 專業判斷和自己的投資行動為什麼可能不一致？
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▶ 播放 26:19 故事
從 374 到 490 的台積電案例
客戶在 2022 年市場下跌、指數接近歷史高點的區域買進台積電，價格一度跌到 370 元附近。陳先生根據多年股災經驗認為下跌並不可怕，台積電是大型企業，長期有較強的恢復條件。這次判斷不是神準，而是建立在對市場週期、企業品質與過往危機的理解上。
這段回答了
- 台積電跌到 370 元附近時，陳先生為什麼仍覺得可以買？
- 如何區分市場下跌與公司基本面崩壞？
- 過去股災經驗如何幫助判斷大型企業？
- 買進下跌中的股票時，應該注意哪些前提？
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▶ 播放 28:10 觀念
大型企業慢，小型股快
陳先生承認自己過去覺得台積電太慢，認為小型股才可能快速上漲；他也說政府不會讓大型權值股直接漲停，但小型股的波動可能更快。這種追求速度的想法讓他長期偏好小型股，卻也必須承受更高的不確定性。後來他開始重新思考，速度與安全並不相同。
這段回答了
- 為什麼小型股可能漲得快，但風險也較高？
- 大型權值股漲得慢就代表沒有投資價值嗎？
- 投資速度和投資安全要怎麼取捨？
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▶ 播放 29:28 故事
賺錢後要不要再買回來
客戶從 374 元買進、490 元賣出後，後來台積電回到約 470 元，陳先生建議他買回，但客戶因為已經賣出獲利，不願意用小價差重新進場。陳先生反省，價差只是點心，投資人常在獲利後期待下一次大餐，反而錯過好公司的長期成長。這個案例讓他更重視持有一流企業，而不是只追求每一波差價。
這段回答了
- 股票賣出獲利後，為什麼很多人不願意買回？
- 價差只是點心的比喻想表達什麼？
- 投資人如何避免賣出後錯過長期成長？
- 好公司和短期價差哪個更重要？
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▶ 播放 31:18 故事
從追股票到上 101 課程
陳先生原本自認有能力抓到會漲的股票，卻在股災期間看到闕又上老師的影片後開始反省。長年找股票、看股票、做交易非常疲累，他突然覺得不必把投資弄得這麼複雜。於是他在 4 月下旬開始建立台積電部位，從追逐多檔股票轉向較簡單的投資方式。
這段回答了
- 為什麼有多年經驗的人仍會覺得選股很累？
- 什麼契機讓陳先生決定上 101 課程？
- 投資變簡單後，如何重新建立信心？
- 為什麼台積電成為他改變投資方法的起點？
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▶ 播放 32:43 故事
把債券部位轉進台積電
陳先生在台積電回檔時開始建立部位，也重新檢視過去把資金配置到債券的做法。他持有的 00679B 與 00937B 曾下跌約 13%，損失五十多萬元，因此後來把債券部位轉進台積電。這不是否定資產配置，而是他根據自身階段、經驗與對企業品質的判斷做出的調整。
這段回答了
- 為什麼陳先生在回檔時建立台積電部位？
- 債券配置也可能虧損，投資人要注意什麼？
- 00679B 和 00937B 的經驗如何影響後續配置？
- 資產配置需要隨人生階段調整嗎？
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▶ 播放 34:09 觀念
從書中理解神龍擺尾
陳先生讀到老師談退休金與「神龍擺尾」的內容，發現自己也曾把債券砍掉、轉進台積電。他把這個經驗視為對投資概念的呼應，也重新理解配置不是一成不變。主持人接著詢問他面對客戶提問時，通常會如何回答。
這段回答了
- 神龍擺尾在影片中和資產配置有什麼關係？
- 為什麼投資組合可能需要在不同階段調整？
- 讀書如何幫助投資人理解自己的操作？
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▶ 播放 34:44 故事
客戶從 822 元抱到 1050 元
陳先生分享另一位客戶在台積電回檔時以約 822 元買進，當天收盤一度套牢，但隔天股價跳空上漲。後來台積電漲到約 1050 元，客戶因家人擔心國際局勢而想賣出，陳先生提醒若賣出就一定要買回。客戶最後選擇繼續持有，避免因短期恐慌中斷長期投資。
這段回答了
- 買進當天下跌，為什麼不代表投資判斷錯誤？
- 台積電從 822 到 1050 的案例提醒什麼？
- 家人因國際事件要求賣股時，投資人該怎麼溝通？
- 賣出後為什麼常常很難買回？
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▶ 播放 36:27 故事
抱住好公司比追逐差價重要
陳先生因 490 元賣出案例得到教訓，這次堅持提醒客戶若要賣台積電就必須買回，客戶因此一路持有並享受後續成長。客戶的感謝與持續獲利，讓陳先生覺得這比做業績更有價值。這段故事強調，對一流企業有信念時，投資人有時需要抵抗短期波動與外界恐慌。
這段回答了
- 為什麼陳先生說抱住好公司比做一筆業績更有價值？
- 長期持有如何幫助投資人面對短期波動？
- 外界恐慌時，怎麼判斷要不要賣出？
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▶ 播放 38:11 觀念
三十五年後回到投資本質
陳先生總結三十五年證券生涯有血汗淚，也有很多運氣，最後才真正體會投資的本質是參與世界一流企業的成長，讓企業為自己工作。他感謝老師讓自己看見財富，並希望觀眾也能看見自己的財富。建國接著說，三十五年的證券人繞了一大圈，最後得到的結論是不要把投資弄得太複雜，參與一流企業即可。
這段回答了
- 三十五年投資經驗最後歸納出的投資本質是什麼？
- 為什麼參與一流企業可以讓投資變簡單？
- 投資人如何看見自己的財富，而不是只追逐別人的方法？
- 血汗、眼淚與運氣在投資經驗中各代表什麼？
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