【又上財經#111】投資就是買低賣高，但什麼時候是低？'21.05.17

影片段落

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1. ▶ 播放 0:00 觀念

   買低賣高的低點在哪

   講者從台股重挫與投資課程經驗談起，指出大家都知道投資要買低賣高，卻很難事先知道何時才是低點。他引用謝哲青談到要問媽祖的玩笑，改以壞消息出現時作為觀察起點。市場消息與情緒會讓人猶豫，但判斷低點仍要看企業價值與當時的風險。影片接著以蘋果的修正經驗說明。

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   • ?股價跌多少才算是低點？
   • ?市場出現壞消息時，我該先看什麼？
   • ?為什麼知道買低賣高，實際操作仍很困難？
2. ▶ 播放 2:16 故事

   蘋果修正後的價值

   講者回顧2016年蘋果股價修正約三十五％時接受《紐約時報》訪問的回答。當記者問跌到九十多美元是否可以買，他反問如果再跌十％、二十％是否更能接近價值，重點是不要因恐慌撤離。之後蘋果拆股，早期價格換算後大幅成長，顯示價值股也可能走出成長股的表現。講者用這段經驗提醒，價格下跌不等於企業變差。

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   • ?蘋果股價大跌時，為什麼講者反而認為可能更安全？
   • ?股價修正和企業價值變差是一回事嗎？
   • ?怎麼分辨恐慌下跌和基本面惡化？
3. ▶ 播放 5:40 故事

   用史達林格勒理解貼近

   講者把蘋果與台積電的投資經驗，連到史達林格勒戰役中敵我貼近、讓空軍難以發揮的情境。當投資人緊盯企業基本面並和波動貼近觀察，短期價格就不再是唯一的取捨依據。台積電從六百多元下跌時，講者曾設定觀察區間，超出可控範圍就承認無法控制。這個比喻強調先建立能承受波動的策略。

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   • ?史達林格勒戰役和投資波動有什麼關係？
   • ?投資時為什麼不能只跟著股價跑？
   • ?遇到超出預期的下跌，應該怎麼面對？
4. ▶ 播放 6:26 觀念

   用書理解股價波動

   講者提到《為什麼你的退休金是別人的一半》整理了投資人常見的十三個波動迷思。很多人把股價上下視為威脅，因此在下跌時恐慌；但學會從企業與估值角度理解波動，心理反應可能完全不同。講者分享會員讀書後的回饋，建議觀眾到圖書館或書店閱讀相關內容。這段把股價心理和投資教育連在一起。

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   • ?《為什麼你的退休金是別人的一半》談了哪些波動問題？
   • ?為什麼投資人容易把波動當成威脅？
   • ?讀書如何幫助建立面對下跌的心理素質？
5. ▶ 播放 7:39 時事

   台積電越跌越安全嗎

   講者回顧台積電從六百七十九元下跌到五百一十八元的修正，表示無法預測反彈幅度，也不能保證低點會再出現。他用再下跌十％或二十％的假設，請觀眾思考這代表更危險還是更有吸引力。台積電被拿來當作體質較強的例子，但講者也提醒其他股票不一定具有相同競爭力。核心仍是把價格放回企業品質與估值中判斷。

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   • ?台積電下跌時，怎麼判斷是更危險還是更有價值？
   • ?為什麼不能把台積電的特質套用到所有股票？
   • ?股價再跌十％或二十％時，應該重新檢查什麼？
6. ▶ 播放 10:00 觀念

   面對波動的三種方法

   講者整理投資人面對波動的三種方式。第一種是順應波動，停損依據是基本面而不是單純價格；第二種是利用多空與避險工具駕馭波動，包含配對交易，但需要較高能力；第三種是一般散戶被股價牽著走，沒有自己的策略。講者用牛市、熊市與被趕來趕去的豬作比喻，提醒投資人不要只在情緒中追高殺低。

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   • ?投資人面對市場波動有哪三種方式？
   • ?基本面停損和價格停損有什麼不同？
   • ?為什麼一般散戶容易被股價牽著走？
7. ▶ 播放 11:28 觀念

   股災前的三項準備

   講者回顧課程結業時提醒學員的三件事：市場修正時不要驚慌、先設計好投資組合，以及若使用融資就避免斷頭。除此之外還要保留股價下跌時可以反擊的資金與能力。這些提醒不代表能預測崩盤時間，而是先把可能情境納入規劃。講者再次用蘋果和史達林格勒的故事，說明貼近基本面的思路。

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   • ?股災來之前，投資組合要先準備什麼？
   • ?使用融資時怎麼避免斷頭風險？
   • ?為什麼要保留下跌時的行動能力？
8. ▶ 12:54 公告 投資課程與防疫公告