投資 又上財經#268 2024/07/08
【又上財經#268】 台積電的主旋律 | 七月101投資小白週間班 開放報名 | 會員訂閱 | 闕又上2024.07.08
這支影片在講什麼
闕又上以音樂主旋律比喻台積電的產業發展，從張忠謀不同時段聆聽巴哈、貝多芬、普契尼、蕭邦與莫札特的安排，談台積電目前仍處於高科技與人工智慧推進的階段。他分析台積電前方的策略聯盟、後方供應鏈，以及蘋果、輝達、CUDA、特斯拉自動駕駛和蘋果邊緣運算等應用尚未完全成熟，因此認為產業主旋律尚未落幕。影片同時提醒，台積電股價仍會大幅震盪，投資人若沒有三年以上的時間、定見與心理素質，不應只因股價上漲就急著進場。對缺乏個股研究時間的人，他提出 ETF、債券與資產配置作為思考方向，並預告後續會員內容。
重點觀念
- 台積電的長期主旋律要看策略聯盟、供應鏈與高科技應用是否仍在擴張。
- 人工智慧、CUDA、無人車與邊緣運算等應用尚未完全成熟，產業發展仍可能有後續階段。
- 好公司不代表股價不震盪，投資人要有三年以上持有期間與承受波動的心理準備。
- 個股研究需要理解公司盈餘、產業與策略，缺乏時間的人可思考 ETF 和資產配置。
- 投資組合需要防守資產，例如公債、現金、房地產、信託或不同類型 ETF。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
按「▶ 播放」會從該段開始播放。
-
▶ 播放 0:10 觀念
台積電的主旋律
闕又上先提到有人在餐廳問台積電現在還能不能進場，並把問題改寫成台積電的主旋律是否已經落幕。他回顧自己從 2018 年台積電股價較低時就持續談這家公司，反問為什麼股價便宜時大家不願意進場，漲到高檔才開始興奮。接著他借用張忠謀依工作時段聽不同音樂的習慣，準備用音樂階段比喻公司的發展節奏。
這段回答了
- 台積電股價上漲後才想進場，可能忽略什麼？
- 什麼叫做台積電的主旋律？
- 為什麼講者用音樂來比喻產業發展？
-
▶ 播放 1:01 觀念
從音樂看產業階段
影片介紹張忠謀早上聽巴哈、中午聽貝多芬、傍晚聽普契尼歌劇、睡前聽蕭邦與莫札特的說法，將一天的情緒起伏比喻成音樂樂章。闕又上進一步說，台積電前方有蘋果、輝達、高通、Google、微軟等策略聯盟，後方則有台灣廠商、設備與化學材料構成的供應鏈聯盟。判斷主旋律是否結束，不能只看當下股價，而要看前方應用與後方供應鏈是否仍在推進。
這段回答了
- 為什麼產業發展可以用音樂樂章來理解？
- 台積電的策略聯盟和供應鏈各自扮演什麼角色？
- 判斷一家公司成長階段時，應該看哪些面向？
- 股價和產業主旋律為什麼不一定同步？
-
▶ 播放 5:22 故事
蘋果與輝達的長期布局
闕又上以貝多芬第九號交響曲的發展，延伸到公司如何經過長期累積才形成代表作。他回顧自己 2006 年開始觀察蘋果、2007 年 iPhone 發表，以及金融海嘯時加碼蘋果的經驗。接著提到黃仁勳早在 2006 年就布局 CUDA，時間甚至早於 iPhone 時代。這些故事用來說明科技公司的主旋律，往往在成果被看見前就已經準備多年。
這段回答了
- 為什麼科技公司的成果常常需要多年布局？
- iPhone 和 CUDA 的發展故事有什麼共同點？
- 金融海嘯時的蘋果經驗在影片中被拿來說明什麼？
-
▶ 播放 6:54 觀念
CPU、GPU與CUDA
闕又上用同時處理一千個數字的例子，解釋 CPU 一項一項計算、GPU 可以分成許多小單位平行運算的差別。GPU 的大量算力除了遊戲，也能支援科學、天氣預測和人工智慧等應用。CUDA 則提供較友善的開發平台，讓工程師能在整理好的架構上寫程式。講者提到黃仁勳長期投入並讓學術單位與工程師使用這套平台，藉此說明技術生態系需要時間累積。
這段回答了
- CPU 和 GPU 的運算方式有什麼不同？
- GPU 的平行運算可以應用在哪些地方？
- CUDA 為什麼能形成技術生態系？
- 技術平台要花多久才可能產生長期影響？
-
▶ 播放 8:33 觀念
AI時代還沒走完
影片接著談特斯拉全自動輔助駕駛、機器人與蘋果 AI，認為這些應用都還沒有完全成熟，因此不能說人工智慧的主旋律已經結束。闕又上介紹蘋果分階段處理 AI 的構想：先在裝置周邊做邊緣運算，再視需要使用蘋果雲端，最後才可能詢問是否使用外部共同雲。這種設計兼顧隱私與運算能力，也代表應用端仍有發展空間。講者以此推論，第四次工業革命還未完成，台積電的產業光景仍有後續。
這段回答了
- 為什麼自動駕駛和 AI 應用還不能算完全成熟？
- 邊緣運算如何兼顧隱私與 AI 功能？
- 裝置端、企業雲端和外部共同雲有什麼差別？
- AI 應用尚未完成，和台積電有什麼關係？
-
▶ 播放 10:35 時事
台積電能不能進場？
闕又上表示，台積電的產業光景可能尚未走完，但股價仍無法避免上下震盪，而且本益比已接近自身歷史高位。投資人真正要問的不是公司是否好，而是自己能否處理巨幅波動、願意用三年以上時間看待，並具備不盯盤的能力。台積電可以被當成投資或投機標的，但能否掌握波段取決於個人功力與經驗。這段是講者針對當時市場情境的觀察，不是對觀眾的買進建議。
這段回答了
- 好公司股價很高時，還要看哪些條件？
- 投資台積電為什麼需要三年以上的時間？
- 不盯盤的能力和長期投資有什麼關係？
- 投資和投機在台積電上有什麼不同？
-
▶ 播放 12:00 觀念
沒有時間就用組合
闕又上認為，若投資人沒有足夠時間、定見與遠見去研究台積電，就不必勉強碰個股。可以思考以 0050 或其他 ETF 組合，並在資產配置中加入公債、房地產、信託、商品與現金等防守資產。影片最後把常見的簡單組合概括為標普 500、0050 和債券，也提醒工具數量少不代表策略沒有難度。這些是講者提供的思考方向，不是替觀眾指定配置。
這段回答了
- 沒有時間研究個股時，可以怎麼安排投資？
- 為什麼資產配置需要加入防守資產？
- ETF、債券和現金在組合中可能扮演什麼角色？
- 投資工具少一點，是否就代表策略很簡單？
-
▶ 播放 13:02 觀念
主旋律與下一首主題曲
闕又上再次總結，認為台積電的主旋律尚未結束，並預告下一集要談台積電的主題曲。周杰倫的〈千里之外〉只是他心目中可能表現台積電的一首歌，真正的選曲已經提前準備，預計由兩個樂團演奏。音樂在這裡被當成理解產業階段與未來想像的比喻。這段承接前面的音樂主題，也為下一集內容鋪陳。
這段回答了
- 為什麼講者要把台積電比喻成一首主題曲？
- 主旋律和主題曲在影片中的差別是什麼？
- 音樂比喻如何幫助理解公司的產業階段？
-
▶ 播放 13:47 觀念
會員內容談ADR操作
闕又上預告下一個會員影片會談自己對台積電美股 ADR 的操作方式。公共影片中，他刻意少談個人操作，以免觀眾受到誤導；會員內容則提供較完整的錯誤檢討與學習討論。接下來也會播放台積電主題曲，並說明它可以如何成為投資思考的參考。這段交代公開內容和會員內容的深度差異。
覺得有用？傳給家人朋友
分享到 LINE