投資 又上財經直播#68 2020/10/12
【又上財經直播#68】 投資，最大的風險在於--
這支影片在講什麼
本集以一位買公債後虧損、打電話求助的鄰居故事開場，提出投資最大的風險不是波動，而是在資訊不足時做決定的無知。闕又上回顧自己 1987 年買看跌期權的經驗，說明沒有完整背景時，即使得到一二三的解方，也未必知道如何採用。影片接著介紹怪老子的財務與 Excel 書籍、丁彥均的投資營建股書，解釋單一公司與產業財報的差異。後半段提醒觀眾善用影片、閱讀與課程清除盲點，並公告台東論壇、住宿與交通資訊。
重點觀念
- 投資最大的風險是資訊與知識不足時做出決定。
- 沒有理解背景與原因，直接採用別人的解方也可能無法堅持。
- 公債 ETF、單一公司債與營建股需要用不同的財報與產業角度理解。
- 閱讀、上課與反覆思考的目的，是清除盲點而不是蒐集越多工具。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:00 故事
投資最大風險是什麼？
講者從寫書與台東行程談起，分享鄰居突然打電話詢問公債投資的故事。對方只提供賠錢結果，沒有完整交易背景、報告與決策過程，讓講者難以直接回答。這段先帶出投資問題不能只靠一句話診斷，並引向今天的風險主題。
這段回答了
- 投資賠錢只問一句要不要出場夠嗎？
- 為什麼別人很難直接替我判斷投資？
- 投資問題需要準備哪些背景資料？
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▶ 播放 1:55 觀念
沒有資料很難給解方
講者用醫生看診作比喻，說明只知道胃痛、沒有檢查報告時，很難直接決定是否開刀。投資人若只說自己買了一筆公債並且賠錢，卻沒有交代產品、原因與背景，也同樣無法判斷。任何決策都可能讓問題繼續惡化，因此先釐清資訊很重要。
這段回答了
- 投資賠錢時，為什麼不能直接問要不要賣？
- 我應該先整理哪些投資資料？
- 資訊不足會讓投資決策變得多危險？
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▶ 播放 2:45 故事
1987 年期權虧損經驗
講者回顧自己在美國投資時，曾用每五千美元為單位買看跌期權，最後損失約八萬美元。這段連結到 1987 年十月股市大跌的歷史，也說明當時缺乏可以協助自己判斷的人。個人經驗讓他更能理解別人面臨投資決策時的無助。
這段回答了
- 看跌期權為什麼可能造成巨大損失？
- 1987 年股市大跌對投資人有什麼教訓？
- 身邊沒有人可以討論時，投資要怎麼做決定？
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▶ 播放 4:24 觀念
投資最大風險是無知
講者直接提出，投資最大的風險是無知，以及缺乏自知之明。他承認自己也曾在資訊不完整時做決定，或多考慮了不該考慮的因素、少考慮了應該考慮的因素。知識是基礎，之後還要靠獨立思考與經驗做判斷。
這段回答了
- 投資最大的風險為什麼是無知？
- 資訊不完整會怎麼影響投資決策？
- 知識、獨立思考和經驗有什麼關係？
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▶ 播放 5:54 觀念
用 Excel 計算台積電報酬
講者介紹怪老子的財務書，並以台積電自上市以來的投資報酬計算作為例子。配息與配股發生在不同時間點，計算年度報酬需要理解財務管理與 Excel 的方法。這段推薦讀者跨領域學習，並指出工具應該用來解決問題，而不是增加複雜度。
這段回答了
- 台積電長期報酬要怎麼計算？
- 配息配股時間不同會影響報酬計算嗎？
- 為什麼投資人需要學 Excel？
- 財務書能幫助我解決哪些問題？
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▶ 播放 7:30 觀念
營建股不能只看淨值
講者介紹丁彥均的投資營建股書，並質疑出版社常用「輕鬆」包裝投資的做法。營建股的存貨與房屋價值會隨時間與市場變動，不能只用 Book Value 或淨值判斷。以台積電、大立光等成長型企業為例，市場價值可能遠離帳面淨值。
這段回答了
- 投資營建股為什麼不能只看淨值？
- Book Value 和公司真正價值有什麼差別？
- 存貨價值會如何影響營建股？
- 成長股的財報要怎麼看？
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▶ 播放 9:10 觀念
不同產業要用不同角度
講者說明不同產業有不同的選股切入點，早期自己會同時使用由上而下與由下而上的方法。現在他逐漸採取以簡馭繁，先理解少數方法與產業特性。讀者若對產業分析有興趣，可以從書中的不同案例開始學習。
這段回答了
- 不同產業的選股方法一樣嗎？
- 由上而下和由下而上有什麼差別？
- 為什麼投資方法要以簡馭繁？
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▶ 播放 10:40 觀念
把影片當成觀念提醒
講者再次說明，投資最大的風險是沒有充分了解就做決定。影片不一定從最基礎的 ABC 開始教，而是用問題與觀念刺激已經有基礎的觀眾。若觀眾仍有盲點，可以回頭反覆閱讀與觀看，同一本書看三遍也可能得到不同理解。
這段回答了
- 財經影片看不懂時，我應該怎麼使用？
- 為什麼同一本書要反覆看？
- 已經有基礎的人如何用影片找盲點？
- 投資學習只學技巧夠不夠？
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▶ 播放 14:34 觀念
清除無知才是投資學費
講者收束全片，再次強調投資最大的盲點就是無知。閱讀、買書與上課的成本，若能清除一個盲點，可能遠低於因不了解而付出的代價。最後以一位退休人員公債虧損的問題作結，表示仍需完整了解後才能尋找解套方法。
這段回答了
- 投資學習的成本為什麼可能比虧損低？
- 怎麼判斷自己是否還有投資盲點？
- 退休後買公債賠錢，應該先查清楚什麼？
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