投資 2020/12/23
2020.12.23 投資，當PTT遇上了法師！【又上財經直播#89】
這支影片在講什麼
本集從PTT網友對闕又上基金績效下跌的質疑出發，談一位慈善團體的會計師與法師如何在看過長期投資紀錄後，仍決定相信他的投資方法。闕又上回顧奇景光電、台積電、蘋果與Plug能源等持有經驗，說明高報酬背後是多年研究、忍辱負重與承受波動，而不是水晶球。影片後段用庖丁解牛比喻深入理解少數標的，鼓勵觀眾簡化方法、建立信念，並在低潮時不要先對自己失望。
重點觀念
- 投資績效低潮不會抹去過去累積的研究與經驗，但需要重新檢驗方法。
- 主動投資的報酬與風險都可能較大，長期持有需要信念、閒錢與深入研究。
- 投資標的不能太多，應在簡化後深入理解企業與投資策略。
- 人生低潮時可以接受別人失望，但不能因此放棄對自己的信心。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 1:53 觀念
複雜投資要回到簡單
講者說明製作影片的初衷，是用簡單的方法與工具減少觀眾負擔。引用「簡單是複雜的極致表現」，把這個觀念延伸到投資哲學。即使投資知識很多，最後仍要整理成自己能理解、能執行的方法。
這段回答了
- 投資為什麼要從複雜回到簡單？
- 簡單的方法是不是代表不用研究？
- 如何把很多投資資訊整理成自己的方法？
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▶ 播放 3:18 故事
奇景光電讓講者摔跤
講者回顧二○一七年重壓奇景光電後，股價出現遠超預期的下跌，讓他的操作與基金績效受到重創。之後兩年，他接受影片留言與網路評論的批評，也承認成績確實摔得很慘。這段不是否認錯誤，而是說明投資人必須面對失敗的事實。
這段回答了
- 講者為什麼會在奇景光電上摔跤？
- 投資判斷錯誤時要如何面對批評？
- 績效低潮是否代表過去的方法全部錯了？
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▶ 播放 4:16 故事
PTT質疑與拒絕基金
講者分享PTT網友質疑是否還該投資他的基金，也說自己在美國曾拒絕未完成當地登記的基金銷售。即使外國投資人希望基金擴大，他仍受法規與服務範圍限制。這段提醒觀眾，投資服務不能只看績效或熱情，還要符合合法的銷售條件。
這段回答了
- 看到基金績效下跌時，投資人該怎麼判斷？
- 為什麼基金不能隨意賣給不同地區的人？
- 投資服務的法規限制有哪些重要性？
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▶ 播放 5:18 故事
慈善團體相信長期紀錄
一個慈善團體希望讓捐款資金不只放在銀行定存，經會計師轉介後與講者討論投資合作。簽約前，法師把基金績效圖傳給會計師，讓對方重新查核過去的下跌與分配情況。最後團體仍根據講者曾挑出多檔十倍股的長期紀錄，判斷他不會完全沒有方法。
這段回答了
- 慈善團體管理捐款資金時會考慮什麼？
- 績效下跌後為什麼仍有人願意了解基金？
- 長期投資紀錄如何影響信任？
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▶ 播放 7:13 時事
共同基金的年度績效
講者提到共同基金當年度績效達到百分之一百零三，並說明基金持有約三十至三十五檔股票。單一股票翻倍並不罕見，但多檔股票同時推進的難度更高。這段是對當時基金成績的回顧，不能當作未來報酬保證。
這段回答了
- 多檔股票同時上漲為什麼比較難？
- 共同基金績效要怎麼和單一股票比較？
- 看到年度高報酬時要注意哪些限制？
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▶ 播放 8:11 故事
四棒打出十倍成長
講者依序提到蘋果、台積電、Plug能源與奇景光電等部位，說明它們在當時基金表現中扮演的角色。Plug能源從書中提到的價格上漲到更高價位，奇景光電也在短期出現明顯反彈。講者用棒球比喻多檔標的接力貢獻，但仍提醒高波動與長期等待並存。
這段回答了
- 多檔股票如何共同影響基金績效？
- 為什麼個股上漲時不能只看最後結果？
- 高波動標的有哪些持有風險？
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▶ 播放 10:10 觀念
忍辱負重面對低潮
講者解釋自己能長期持有多檔股票，靠的是以簡馭繁與忍辱負重，而不是預知未來。當基金績效不好、PTT出現酸言酸語時，他認為可以理解並接受批評。共同基金要讓多檔股票同步推進，也比單一帳戶取得高報酬更困難。
這段回答了
- 長期持有需要哪些心理條件？
- 面對投資批評時可以怎麼調整心態？
- 為什麼共同基金的管理難度較高？
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▶ 播放 11:13 觀念
庖丁解牛與深入理解
講者引用庖丁解牛的故事，說明真正熟悉結構的人，可以順著紋理處理事情，不必與骨頭硬碰硬。這個比喻被用來形容投資人深入理解資產配置或個股後，能更清楚知道何時該採取行動。學到一套方法的精髓，比累積許多表面招數重要。
這段回答了
- 庖丁解牛如何比喻投資？
- 深入理解企業能帶來什麼幫助？
- 為什麼學一套方法比學很多招數重要？
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▶ 播放 12:41 故事
Plug能源的七年等待
講者說明Plug能源並非自己一開始挑選，而是分析師選入後，其他人陸續不看好，他才進一步研究是否有起死回生的可能。這檔股票在手中保留七年，期間有機會獲利但也經歷長期套牢。講者把它當作深入研究與耐心的案例，而非短線操作訊號。
這段回答了
- 一檔股票為什麼可能要持有七年？
- 看到別人放棄後，還要不要重新研究？
- 長期套牢時要如何判斷企業是否還有機會？
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▶ 播放 13:43 觀念
個股不能談戀愛也不能陌生
講者引用查理・蒙格的觀念，提醒投資人不能和個股談戀愛，卻也不能完全不了解它。適度熟悉企業的產品、財務與發展，才能在波動中做出有根據的判斷。這是簡化投資與深入理解之間的平衡。
這段回答了
- 投資人為什麼不能和個股談戀愛？
- 完全不了解個股會有什麼問題？
- 熟悉企業要熟悉到什麼程度？
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▶ 播放 14:19 故事
低潮時不要對自己失望
講者回憶一位花蓮讀者在他低潮時仍相信過去累積的能力，並用職業棒球選手的比喻鼓勵他。一次失誤不代表多年經驗消失，只要找到方法仍可能重新站起來。這段把投資績效的復原，延伸成面對人生低潮的自我信任。
這段回答了
- 投資低潮時怎麼保留對自己的信心？
- 一次錯誤會抹去過去的經驗嗎？
- 別人失望時該怎麼重新站起來？
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▶ 播放 15:55 觀念
PTT太喧囂要回到常識
講者認為PTT上高手很多，但討論過於喧囂，法師或一般投資人不必掌握所有技術分析與報表。從常識判斷過去的投資紀錄，也能提出合理問題。這段不是否定研究，而是提醒資訊太多時要回到簡單可理解的原則。
這段回答了
- 投資資訊太多時要怎麼保持冷靜？
- 沒有學會所有技術分析也能投資嗎？
- 常識在投資判斷中有什麼作用？
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▶ 播放 16:37 觀念
簡化並搭配耐心
講者把信心、簡化與對企業的熟悉度放在一起，認為投資人應減少標的與招數，換取更深入的理解。簡化不是放棄研究，而是把研究集中在真正要長期持有的對象上。耐心則是讓研究結果有機會被驗證的條件。
這段回答了
- 簡化投資是不是代表少做功課？
- 為什麼要減少投資標的？
- 研究和耐心要怎麼互相配合？
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▶ 播放 16:50 觀念
固執投資者與猶豫者
講者再次引用柯斯托蘭尼，指出固執的投資者與成功的投機者都可能獲利，獲利往往來自猶豫者的離場。投資人若想建立信念，就要先分辨哪些判斷已經查證，哪些只是暫時想法。機會與危險可能同時存在，操作細節則要留待進一步研究。
這段回答了
- 固執投資者為什麼可能獲利？
- 猶豫者在市場中扮演什麼角色？
- 如何分辨投資機會和危險？
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▶ 播放 18:04 觀念
找到適合自己的投資哲學
講者用簡約是複雜極致的概念作結，鼓勵觀眾在眾多方法中找到最有緣、最能理解的一套。把理論與策略研究透，才能像庖丁解牛一樣熟練，留下時間經營生活中的其他事情。這段把投資方法、信念與生活品質連在一起。
這段回答了
- 如何找到適合自己的投資哲學？
- 為什麼簡化後反而要更深入研究？
- 投資方法如何替生活留下時間？
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