投資 又上財經#342 2025/12/29
2025年投資回顧-為什麼有人投資理財會失敗？
這支影片在講什麼
闕又上在 2025 年底回顧理財教育、公益演講、書籍與課程成果，並以多位學員的經驗追問：為什麼有人投資理財會成功，有人卻會失敗。影片談到保險與投資要一起規劃、資產配置、閱讀建立理論基礎，以及納大、車大、豬肉阿豪等學員如何從勞工或小資本逐步累積資產。後段也討論台積電、AI 競爭與市場相對高檔，提醒不要急著追逐錯過的行情，應先把方法學懂、保留防守部位，並把財富轉化為優雅與助人的能力。
重點觀念
- 投資理財能否成功，關鍵不只是標的，而是知識基礎、理論理解、資產配置與能否在變化中做決策。
- 保險要兼顧保障，投資要追求資金成長，兩者應放在同一份整體財務規劃中分配。
- 納大、車大與豬肉阿豪的故事都強調，閱讀、反覆學習與建立自己的定見，比追逐快速翻身更重要。
- 市場相對高檔時不必因錯過而焦急，先建立基本功與防守部位，等待下一個能理解的機會。
- 財富的目的不只在於累積金額，也包括資產配置後的優雅生活，以及有餘力幫助他人。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:09 故事
2025 年度回顧怎麼做？
闕又上從剛抵達美東的情境開始，回想家人過去每年要求全家檢討的經驗。年輕時大家只想趕快結束會議，現在則可以主動把年底當成自我反省的時間點。這次他選擇在飛機與深夜沉澱後，回顧自己 2025 年在理財教育上的工作。
這段回答了
- 為什麼年底適合做年度檢討？
- 沒有家人要求時，我還要不要主動回顧？
- 如何利用年底整理自己的理財經驗？
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▶ 播放 3:26 觀念
為什麼有人理財會失敗？
闕又上把幾場公益演講與課程經驗歸納成一個問題：同樣接觸理財，為什麼有人成功、有人不成功。這集會比較成功者做了什麼，以及不成功者做了什麼。這個問題也成為他回顧多位學員故事的主軸。
這段回答了
- 為什麼同樣學理財，結果會不一樣？
- 投資失敗通常和哪些行為有關？
- 要怎麼找出成功者和失敗者的差異？
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▶ 播放 4:41 故事
豬肉阿豪的專注力
他分享豬肉阿豪為了參加論壇大會，半夜先到豬肉市場批發、清理肉品，凌晨三四點開車前往台北。對方對肉品新鮮度非常投入，也持續看書學習，後來把豬肉攤頂讓出去，開始新旅程。闕又上認為，這種專注和願意投入的態度，是成功故事中重要的一部分。
這段回答了
- 豬肉阿豪為什麼要半夜工作後趕去論壇？
- 他在豬肉工作中展現了什麼特質？
- 為什麼他把豬肉攤頂讓出去？
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▶ 播放 5:57 故事
醫師學員的虧損逆轉
一位醫師在台中公益演講中分享，自己曾跳過 101 課程，直接去上偏心理素質與實際操作的 102 課程。因為沒有做好資產配置，資產幾乎壓在債券上，曾虧損約三百萬元。後來在 4 月市場大跌時，他把虧損債券轉換成台積電，之後回報約賺九百萬元，成為闕又上印象深刻的案例。
這段回答了
- 這位醫師為什麼會虧損三百萬元？
- 跳過基礎課程可能造成什麼問題？
- 他後來如何把虧損部位轉成獲利？
- 為什麼這個案例讓講者印象深刻？
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▶ 播放 8:18 觀念
保險與投資要一起規劃
闕又上指出，談保險不能完全離開投資，否則資金分布的視野會被限制。保險商品各有適用對象，工具本身沒有絕對好壞，真正的問題是是否符合需求。家庭資源有限，還要分配教育、房貸、旅遊、圓夢與退休資金，因此保障與資金成長必須同時考量。
這段回答了
- 為什麼保險規劃需要搭配投資觀念？
- 保險商品是不是越多越好？
- 家庭資金要如何分配保障與成長？
- 選錯不適合的保險會有什麼後果？
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▶ 播放 10:41 觀念
讀懂方法才能避免過度集中
一位三十多歲的年輕人因預期公債會大賺，把近九成資金壓在債券上，資產配置比例過高。另一批學員看完《阿甘投資法》後，只急著問該買輝達還是台積電，卻說不清楚策略的優點、缺點與限制。闕又上認為，買過書不等於真正理解，投資人要把方法融入自己的判斷，才能面對非預期情況。
這段回答了
- 為什麼年輕人不宜把九成資金壓在單一資產？
- 看完投資書卻不會運用，問題可能在哪裡？
- 投資策略的優點、缺點和限制為什麼都要懂？
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▶ 播放 12:41 故事
納大如何累積退休資產
納大從約二百八十萬元資金逐步累積到約兩千三百萬元，過程中幾乎集中在台積電。四、五十歲、月薪三萬五的他，原本認為很難靠薪水建立八百萬元退休金，後來透過投資與閱讀改變路徑。他在家中增加書櫃、進行大量閱讀，也用自己的經驗協助其他勞工階層朋友，讓資產收益成為另一種能力。
這段回答了
- 納大為什麼開始思考退休資產？
- 他的資金如何從二百八十萬元成長到兩千三百萬元？
- 閱讀在納大的投資歷程中扮演什麼角色？
- 為什麼他的故事能鼓勵其他勞工朋友？
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▶ 播放 15:54 故事
車大的資產配置故事
車大是一名大卡車司機，靠約三百多萬元的一桶金起步，沒有上 101 課程，但把書看了三遍、反覆看影片。依照學到的方法，他配置 0050、SBY 與防守性的債券，資產從約三百五十萬元成長到一千三百萬元。後來他在資產增加階段加入台積電與適度槓桿，闕又上藉此說明方法與資產配置可以讓普通工作者逐步累積。
這段回答了
- 車大如何從卡車司機開始累積資產？
- 他為什麼反覆看書和影片？
- 車大的資產配置包含哪些工具？
- 槓桿在他的後段投資中扮演什麼角色？
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▶ 播放 18:20 時事
AI 競爭與市場高檔
闕又上提醒當時股市處於相對高檔，AI 發展仍在競爭階段，各家公司都在投入資金與摸索獲利模式。未來可能有人成功、有人被淘汰，市占率與商業模式仍會變動。這場競爭被他比喻為台積電從 28 奈米一路競爭到 7 奈米的另一條殘酷賽道，並提醒投資人要先弄懂切入方法。
這段回答了
- AI 產業為什麼仍處在激烈競爭？
- 哪些 AI 公司可能面臨被淘汰的壓力？
- 市場相對高檔時為什麼更需要理解方法？
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▶ 播放 20:07 觀念
為什麼回到 0050？
他認為投資不成功，常是因為理論基礎太薄，無法掌握每個策略的優缺點與限制。談到 ETF 時，他回顧元大證券曾提到 00948，自己仍認為 0050 簡單、適用，市值型設計背後有其邏輯。複雜模型可能依賴歷史假設與人為挑選，不一定能大幅超越簡單工具，因此他把理解方法放在選擇複雜度之前。
這段回答了
- 為什麼理論基礎不足會讓投資失敗？
- 他比較 00948 與 0050 時重視什麼？
- 市值型 ETF 的邏輯是什麼？
- 複雜模型不一定比較好嗎？
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▶ 播放 22:46 故事
從大額虧損重新轉向
闕又上再次回到醫師學員的故事，詢問她為什麼能在 4 月市場大跌後把部位轉換。她表示課程對自己有幫助，但也承認花了時間與費用補課，基礎仍不夠完整。她最後在公益活動的問答中勉勵年輕人不要旁門左道，要找到一流企業並跟著台灣、美國的經濟成長，講者則強調結果看似簡單，背後理論與相信的過程並不簡單。
這段回答了
- 她為什麼敢在大跌時轉換部位？
- 跳過基礎課程對她造成什麼影響？
- 為什麼投資方法看似簡單，理解卻不容易？
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▶ 播放 25:10 時事
台積電與 AI 還沒走完
闕又上在歲末提醒，台積電與 AI 的賽道和結果尚未結束。無論 Google TPU 或輝達 GPU 的發展如何，市場仍需要台積電的先進製程與產能；他也提到魏哲家所說的產能供不應求，以及先前資本支出和系統性優勢。對他而言，知道台積電很強還不夠，投資人仍要透過台積電或 0050 讓資產配置真正發生。
這段回答了
- 為什麼他認為台積電與 AI 的賽道還沒走完？
- Google TPU 和輝達 GPU 的競爭會怎麼影響台積電？
- 知道台積電很強，為什麼還不代表自己會受益？
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▶ 播放 26:32 觀念
賺到錢也要賺到優雅
影片進入小結，闕又上說在相對高點獲利後，要開始學習資產配置，讓比例調整也成為一種學習。财富不只代表金額，還可以轉化為優雅的生活和有意義的人生。他引用巴菲特談被愛與被尊重的觀點，鼓勵有餘力的人幫助周遭與世界。
這段回答了
- 賺到錢之後為什麼還要學資產配置？
- 什麼叫做賺到錢也賺到優雅？
- 財富如何和幫助別人連結？
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▶ 播放 28:04 觀念
錯過行情先把書讀懂
對於已經錯過一波行情的人，他引用巴菲特等待下一班巴士的說法，提醒不要急著追趕。假期可以先讀《阿甘投資法》、《為什麼你的退休金是別人的一半》等書，反覆確認每個策略背後的理論基礎。投資人不必一直等待教練指示，而要把知識融入自己的判斷，再以保守方式嘗試。
這段回答了
- 錯過一波行情後，為什麼不要急著追？
- 《阿甘投資法》和退休金的書要怎麼搭配閱讀？
- 如何從等待指示變成自己有定見？
- 保守嘗試對學投資有什麼幫助？
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▶ 播放 30:01 觀念
落後也不用急
他安慰覺得自己已經落後的人，指出半導體革命與 AI 之前，也有人靠其他機會累積財富，未來仍可能出現新的機會。投資人越緊張越容易犯錯，應先把基本功補起來。面對還不理解的方法，最重要的是先確認自己是否真的相信並懂得其中邏輯。
這段回答了
- 已經落後的人還有機會嗎？
- 為什麼投資越急越容易犯錯？
- 等待下一個機會前應該先做什麼？
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▶ 播放 31:38 觀念
累積本金要守住三條線
他用「本小利大利不大、本大利小利不小」說明本金規模的重要性，十萬元即使翻倍，增加的金額仍有限。年輕人可以在不影響健康、不違背法律、不出賣靈魂的前提下，全力累積第一桶金。等本金達到一定程度後，才有更多空間運用資產配置，納大、車大等人的故事就是例子。
這段回答了
- 為什麼小本金即使高報酬，增加的金額仍有限？
- 累積第一桶金要守住哪三個條件？
- 本金變大後，資產配置會有什麼不同？
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▶ 播放 32:01 故事
兩種九百萬的結果
闕又上比較醫師學員與 L 先生的案例：一人從約三百萬元債券虧損反轉，後來賺到約九百萬元；另一人曾用台積電槓桿賺到九百萬元，之後轉追公債而把獲利與本金都賠回去。兩個故事顯示，相信方法之前不能盲信，必須讀懂每種策略的限制。阿甘投資法與資產配置未必讓獲利最高，但講者認為能讓人慢慢變有錢並接近財務自由。
這段回答了
- 為什麼兩個人都出現九百萬元，結果卻完全不同？
- 使用槓桿時最容易忽略什麼？
- 為什麼相信方法之前不能盲信？
- 資產配置的目標一定是最高獲利嗎？
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▶ 播放 33:21 觀念
投資失敗的根本原因
最後他把投資不成功的原因歸納為知識基礎薄弱、不夠深入也不夠廣，卻接收太多資訊。現代人不缺資訊，缺的是好的決策；因此應從圖書館借書、逐集看影片，直到真正理解方法。闕又上表示，是否繼續跟隨是觀眾的選擇，但他仍相信這套方法是簡單、安全且有績效，並以新年再見作結。
這段回答了
- 為什麼資訊很多，投資決策仍可能不好？
- 投資知識要怎麼讀得深入又完整？
- 如何判斷自己真的懂了投資方法？
- 投資成功和知識基礎有什麼關係？
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