投資 又上財經直播#75 2020/11/04
【又上財經直播#75】 小資族投資0056的迷思
這支影片在講什麼
闕又上針對小資族把高股利當成唯一目標的迷思，比較0056與0050成立以來的價格成長與含股利總報酬。他指出資金少並不代表只能選擇低成長標的，真正重要的是讓資產長期成長，再依退休或現金流需求考慮股利。影片也回應讀者對講者基金績效的質疑，說明不同基金與全權委託的資金配置不能只用單一期間評斷。最後提醒投資人客觀看待資料、不要因一次失誤否定長期判斷，並重視小資族的成長價值。
重點觀念
- 小資族資金少不等於只能追求高股利，應同時看股利與資本成長。
- 0056與0050的比較顯示，長期總報酬不能只用配息率判斷。
- 評估基金績效要看資金類型、期間與策略，不能截取單一年份下結論。
- 投資人要用知識提高承受波動的能力，避免資金少、資訊少和膽小形成惡性循環。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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小資族對0056的迷思
講者在美國大選尚未揭曉時，提出小資族投資0056的主題。小資族代表可投入資金有限，但資金少不代表知識和勇氣也要少。影片將比較高股利與長期成長。
這段回答了
- 小資族為什麼常被引導買高股利？
- 資金少和投資能力有什麼不同？
- 0056適合所有小資族嗎？
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資金小不等於只能保守
講者認為資金少沒有關係，但不能同時膽子小、知識不足又只接受別人意見。小資族若一路維持低資金、低知識和低承受力，資產很難成長。選0050或0056不會直接替投資人解決這些基本問題。
這段回答了
- 小資族資金少該怎麼開始？
- 為什麼資金少不能等於只選保守標的？
- 投資知識不足會造成什麼結果？
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成長股才是長期首選
講者提到林謙宏花時間計算0056與0050的結果，也回顧陳崇明後來把部分獲利轉到金融股。重點不是金融股不能買，而是成長資產能提供長期累積的動能。對資金有限的小資族，成長往往比眼前高股利更重要。
這段回答了
- 為什麼小資族要重視成長？
- 高股利和成長資產可以怎麼比較？
- 陳崇明的投資經驗說明什麼？
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▶ 播放 2:53 時事
0050與0056的總報酬差距
講者依同一時點比較0056與0050，先看不含股利的價格成長，再把股利加回總報酬。逐字稿中的計算顯示，0050的長期結果高於0056，差距可能隨時間擴大。這段提醒投資人不要只看配息率。
這段回答了
- 比較ETF時為什麼要看總報酬？
- 0050和0056的長期差距從哪裡來？
- 股利應不應該加回投資報酬？
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高股利不等於高成長
講者總結小資族不能只為了高股利而存股，應看股利加上總成長。0056價格本身的資本利得較小，0050則有較明顯的成長差異。退休族若重視現金流可以有不同考量，但年輕小資族需要思考資產累積。
這段回答了
- 高股利為什麼不一定代表高報酬？
- 退休族和年輕小資族的需求有何不同？
- 資本利得在ETF投資中重要嗎？
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台積電靠成長而非股利
講者以台積電從成立至今的巨大漲幅為例，指出核心來自企業成長，不是單靠股利配發。股利仍然有意義，但對資金有限、投資期間長的人，成長動能更值得關注。資金少、資訊少和只聽意見容易形成惡性循環。
這段回答了
- 台積電長期上漲主要靠什麼？
- 股利和企業成長哪個更重要？
- 小資族如何打破投資惡性循環？
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不要用單一期間看基金
講者用Apple從低迷到巨大成長的歷史，說明不同時間點看績效會得到完全不同的結論。基金也可能有高峰、重挫與復甦，不能因某段期間落後就否定全部能力。評估要看完整策略、持有期間和資金類型。
這段回答了
- 為什麼同一檔股票不同年份看法差很多？
- 基金短期落後是否代表策略失敗？
- 評估績效要看哪些條件？
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▶ 播放 8:18 時事
基金績效也有高低週期
講者回顧自己基金在不同年份的表現，指出曾有超越標普500的階段，也有重挫、落後SPY的階段。績效不能只截取最差的一年，也不能只宣傳最好的一年。投資人應把策略和完整期間一起檢視。
這段回答了
- 基金績效為什麼會有高低週期？
- 落後標普500時該怎麼評估？
- 為什麼不能只看最好或最差的一年？
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▶ 播放 9:08 觀念
不同資金要分開評估
講者說明自己有私募、公募和全權委託等不同資金，管理比重和投資方式並不相同。不能只拿公募基金的一段表現否定其他管理成果。投資評估要確認資金屬性、策略與實際占比。
這段回答了
- 公募、私募和全權委託有何不同？
- 為什麼不能用一個基金代表全部績效？
- 評估資產管理時要看哪些背景？
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▶ 播放 10:33 觀念
針對事實不要針對人
講者引用不以言廢人的觀念，認為評估應針對具體事實，不因學歷、官位或某次績效就全盤接受或否定一個人。投資討論可以批評成績，但必須有資料、有道理。客觀比較比情緒留言更有價值。
這段回答了
- 為什麼投資討論要針對事實？
- 績效不好是否代表一個人完全沒有判斷力？
- 如何避免因身分或名氣而盲從？
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▶ 播放 11:55 故事
失敗不能抹掉所有判斷
講者以呂宗耀坦誠面對投資挑戰的例子，說明走過市場的人即使有失誤，也值得就事論事地理解。公募基金失守不等於全權委託失守，也不代表過去正確判斷全部失效。資料查核後再下結論，是對自己和他人的負責。
這段回答了
- 投資失敗後還能不能相信原本的判斷？
- 如何區分不同帳戶和策略的績效？
- 為什麼要先查核資料再評論？
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▶ 播放 13:14 故事
挫折後仍可重新出擊
講者提醒，過去2017年的重挫不能抹掉後來對台積電與市場震盪的判斷。影片以張忠謀在德州儀器受挫、後來建立台積電的故事鼓勵觀眾。人生與投資遇到失意時，可以保留信念並重新累積。
這段回答了
- 過去一次失敗會影響後來的判斷嗎？
- 張忠謀的挫折故事有什麼啟發？
- 投資失意時如何重新開始？
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▶ 播放 14:03 觀念
小資族要重視成長價值
講者最後再次提醒小資族，不要只抓高股利而忽略成長。對有足夠資產、只需要現金流的人，高股利工具可能有不同用途；但年輕且資金有限者要重新檢視目標。投資決策應建立在理解與長期規劃上。
這段回答了
- 小資族為什麼要重視成長價值？
- 高股利工具適合哪些需求？
- 如何重新檢查自己的ETF選擇？
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