投資 又上財經#222 2023/07/24
【又上財經#222】試問「台積」應不好，卻道，此心安處是吾鄉 | 101投資小白課程報名 | 新書發表 | 闕又上 | 2023.07.24
這支影片在講什麼
闕又上以蘇東坡《定風波》中的「此心安處即吾鄉」為引，對照台積電在不同景氣階段的表現，說明投資人真正需要的是能讓自己心安的投資哲學與策略。他回顧 2000 年高科技景氣、2003 年進場經驗，以及 2023 年台積電、AI、蘋果與 NVIDIA 的產業與估值差異，分析製造商面對庫存和景氣循環的挑戰。影片也分享學員使用 0056、台積電與資產配置的故事，並介紹投資課程、第一桶金課程及會員內容。
重點觀念
- 投資策略的重點不只在報酬，也在於能否讓投資人長期心安。
- 台積電的競爭力與產業地位，需放在景氣循環、庫存和長期製造能力中觀察。
- 本益比與盈餘成長會影響市場對台積電、蘋果與 NVIDIA 的估值看法。
- 學員案例呈現 0056、台積電與資產配置如何連結退休現金流。
- 蘇東坡的故事被用來說明人在不同環境中尋找安定感的心境。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:19 時事
台積電的安心投資
闕又上從投資人想要安心的心情談起，回顧 2000 年高科技景氣與 2003 年台積電的投資經驗。他提到 2023 年台積電面對景氣與庫存調整，也比較 AI 產業、蘋果和 NVIDIA 的位置。這段把台積電放在長期投資與市場波動中討論，重點是建立能讓自己安定的投資觀。
這段回答了
- 我投資台積電時，怎麼判斷自己能不能安心抱長期？
- 景氣不好時，投資人應該怎麼看台積電的波動？
- 為什麼投資策略除了報酬，也要考慮心安？
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▶ 播放 4:30 故事
蘇東坡的安心故事
闕又上講述蘇東坡被貶到嶺南後，與王定國和柔奴相關的故事。柔奴面對環境變化仍能保持平靜，成為「心安」主題的重要人物。這段用歷史人物的經歷，帶出安定感不一定取決於外在地點。故事也為後面解讀蘇東坡詞作鋪路。
這段回答了
- 蘇東坡被貶到外地後，為什麼還能談心安？
- 一個人到了陌生環境，怎麼找到自己的安定感？
- 柔奴的故事和投資人的心態有什麼相似之處？
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▶ 播放 8:13 故事
此心安處即吾鄉
影片解讀蘇東坡〈定風波〉中的「試問嶺南應不好，卻道，此心安處即吾鄉」。詞中的回答顯示，人的安定感不只來自熟悉的家鄉，也來自內在的心境。闕又上將這個概念連回投資，提醒觀眾要思考什麼樣的策略能讓自己願意持續。這段是全片「安心」主題的核心轉折。
這段回答了
- 「此心安處即吾鄉」放在投資上，可以怎麼理解？
- 我常因市場下跌睡不著，怎麼找到自己的安心投資方式？
- 投資前要先想清楚哪些事情，才不會一直改變策略？
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▶ 播放 12:23 時事
台積電的長期競爭力
闕又上介紹《台積電啟示錄》所談的方向，將台積電的競爭力放在長期產業發展中觀察。他提到台積電與蘋果、NVIDIA 及 AI 需求的關係，也談到製造商面對庫存與景氣衰退時的壓力。公司能否在波動中維持製造能力，是這段討論的重點。內容並非只看短期股價，而是回到產業與企業本質。
這段回答了
- 台積電的長期競爭力可以從哪些面向觀察？
- AI 需求和台積電、蘋果、NVIDIA 有什麼關係？
- 景氣衰退或庫存調整時，製造商會遇到哪些問題？
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▶ 播放 16:56 時事
本益比帶來的心安
影片說明本益比、盈餘成長與市場估值之間的關聯。闕又上比較台積電、蘋果和 NVIDIA 在投資人眼中的估值差異，並談到市場如何把成長預期反映在價格上。這段回到投資人如何理解價格與企業基本面，而不是只追逐短期漲跌。講者也以自己的心境說明，理解估值有助於建立投資上的安定感。
這段回答了
- 本益比到底在告訴我什麼？
- 台積電、蘋果和 NVIDIA 的估值為什麼會不同？
- 我該怎麼把盈餘成長和股價放在一起看？
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▶ 播放 22:33 故事
0056 與退休現金流
闕又上分享一位退休學員持有 0056 的經驗。這位學員把股利與現金流放進退休生活的規劃中，並在課程中重新檢視自己的資產配置。故事呈現退休投資不只看帳面數字，也要思考日常使用資金的方式。講者以此說明學習與配置可以協助投資人更有方向。
這段回答了
- 退休後想要現金流，學員怎麼運用 0056 的經驗？
- 我 50 歲才開始規劃退休資產還來得及嗎？
- 退休配置除了看報酬，還要注意哪些生活需求？
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▶ 播放 26:43 觀念
台積電的四項特質
闕又上整理台積電值得長期觀察的幾項特質。內容涵蓋企業的製造能力、產業位置、管理與長期經營方向。講者以這些特質說明投資人可以從企業本質建立判斷，而非只受市場情緒影響。這段把前面的產業討論收束到投資哲學。
這段回答了
- 台積電有哪些企業特質值得長期觀察？
- 看一家公司時，為什麼不能只看短期股價？
- 投資人可以怎麼從企業本質建立自己的判斷？
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▶ 播放 28:42 故事
心安也要懂得等待
闕又上用海鮮餐廳的點餐經驗，比喻台積電面對訂單與產能調整時的等待。客人可能因為想立刻吃到而改點其他料理，但真正需要的是理解供應與時間的限制。講者藉此說明投資人不能只因短期沒有結果就急著改變判斷。這段把生活故事轉成面對企業與市場波動的耐心。
這段回答了
- 投資台積電沒有立刻上漲時，我是不是應該先學會等待？
- 為什麼市場或企業的結果不一定能馬上看到？
- 我該怎麼避免因為短期波動就一直換標的？
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