【又上生活漫談#63】兩份帳單的故事 ‘21.07.23

影片段落

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1. ▶ 播放 0:00 觀念

   善循環如何建立信任

   影片先從善循環能否長期維持談起，指出人們常期待立即獎勵，卻未必願意持續付出善意。闕又上老師以海豚受訓和張忠謀談台積電服務客戶的例子，說明不能只看表面數字判斷企業體質。接著介紹P小姐的法律、會計與高科技產業背景，以及她將資產管理交給老師的經過。P小姐在2016年要求賣出蘋果股票，成為後續帳戶落後的重要轉折。

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   • ?為什麼善意不能只靠即時獎勵維持？
   • ?公司只看財報數字，會不會誤判企業體質？
   • ?把投資交給專業人士後，還應不應該頻繁干預？
2. ▶ 播放 4:39 故事

   P小姐的帳單與管理費

   P小姐賣出蘋果後，帳戶錯過多年漲幅，奇景光電下跌也讓整體績效更加落後。她接近退休後想再投入十萬美元，但老師認為她的心理承受度已下降，因此拒絕直接收款，改由自己想辦法管理既有資產。帳戶後來從三、四十萬美元逐步回升至約一百二十萬美元，老師才依合約收取累積管理費。老師也說明管理費約為年費百分之三，且已揭露高於部分美國同業的情況。

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   • ?我快退休了，還適合把投資交給別人管理嗎？
   • ?投資帳戶長期落後同業時，管理人該怎麼面對？
   • ?資產管理費較高時，業者應該揭露哪些資訊？
3. ▶ 播放 7:24 故事

   金融海嘯中救回投資信心

   第二個案例是A先生，他在2004年投入資金，先後經歷高科技泡沫後的市場與2008年金融海嘯。金融海嘯期間，老師提出緊急救助方案，承諾在一定期間內承擔追加資金可能的虧損，因為認為投資人真正缺少的是信心。A先生起初不敢打開通知，後來在2009年市場再次下探時，從家庭資金擠出四萬美元投入。帳戶一度接近五十萬美元，之後又在市場與疫情衝擊下跌至約二十一萬八千美元，最後仍靠持續持有與後續上漲逐步恢復。

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   • ?遇到金融海嘯時，還要不要追加投資？
   • ?投資人沒有信心時，管理人能承擔哪些風險？
   • ?市場大跌後，帳戶要多久才可能恢復？
4. ▶ 播放 12:08 故事

   為何減免基金管理費

   A先生的帳戶回升至接近一百二十萬美元後，提出提領三十五萬美元，讓自己先取回約一倍於原始投入的資金。老師認為提領能讓客戶心理更安心，也能保留帳戶繼續成長的空間。影片接著解釋半年收取一次管理費，以及投資自家共同基金時，為避免同一資產被雙重收費而主動扣除相關費用。老師也提到2018年因自認犯錯，曾將管理費凍結，直到績效恢復標準後才重新收取。

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   • ?投資賺回本金後，什麼情況下可以先提領？
   • ?共同基金和資產管理費會不會重複收費？
   • ?管理人可以因為過去表現不好而暫停收費嗎？
5. ▶ 播放 14:17 觀念

   專業收費與客戶信任

   兩個案例讓老師回到專業服務的收費與責任問題，認為投資管理人不只要追求獲利，也要用為客戶赴湯蹈火的標準要求自己。A先生的資產從十七萬五千美元增加到約一百二十萬美元，老師因此主張客戶成功與管理人成功相互連動。影片說明管理費雖可依合約收取，但若延後收費，可能觸發美國券商平台的警示，甚至造成合作中止。老師並以金融海嘯、高科技泡沫和標普500下跌為背景，強調真正的信任是在客戶落後與困難時仍願意堅持。

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   • ?資產管理人即使依約收費，為什麼仍要顧慮客戶感受？
   • ?管理費高於同業時，應該怎麼向客戶揭露？
   • ?公司和客戶要建立長期信任，靠的是什麼？
6. ▶ 播放 17:36 觀念

   善循環需要善意與監督

   影片最後回到善循環的核心，老師分享自己曾為客戶承擔多年風險與延後收費的經驗，認為客戶在困難中仍願意信任，是長期合作的成果。善循環並不保證所有關係都會變好，人與人之間也可能形成惡循環，因此善意需要時間與持續行動。老師引用張忠謀對公司治理的觀點，指出好人也要接受監督，適度管理與即時激勵仍有必要。到了人生某個階段，除了金錢回報，也可以追求客戶由衷肯定所帶來的精神滿足。

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   • ?善循環和惡循環在工作關係中有什麼差別？
   • ?為什麼好人也需要被監督？
   • ?到了人生某個階段，除了收入還能追求什麼？