投資 又上財經#100 2021/03/01
【又上財經#100】龍蝦怎麼吃? 台積電怎麼進場買? '21.03.01
這支影片在講什麼
闕又上從《共產世界大歷史》和丘吉爾的歷史觀談起，延伸到美國、台灣勞退自選與台積電的長期價值。他先說明看歷史有助於理解投資，再討論台積電溢價、估值、成長動能與經營能力。影片以龍蝦三吃比喻台積電的分批布局，提出依價格區間分配資金、下跌時逐步增加單位的示範方法，並比較長期持有與短線追逐。後半段公告會員活動，最後提醒一流企業的投資方式在於理解基本面、保留耐心並把時間留給生活。
重點觀念
- 歷史閱讀能幫助投資人理解國家、產業與企業的長期變化。
- 評估台積電不能只看股價，還要思考估值、成長動能、經營能力與溢價。
- 講者以龍蝦和微笑曲線比喻分批布局，強調不同投資者要有自己的方法。
- 長期持有高能見度企業，可能讓投資人減少頻繁操作並保留時間做其他事情。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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龍蝦與台積電的題目
講者先說明本集要談龍蝦怎麼吃，以及台積電該如何進場買。題目會從歷史閱讀、投資心得與市場觀察展開。
這段回答了
- 為什麼用龍蝦比喻台積電？
- 這集會怎麼談台積電進場？
- 投資台積電前要先了解什麼？
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▶ 播放 0:22 觀念
歷史如何幫助投資
講者介紹《共產世界大歷史》，認為歷史能讓人看得更遠，也會影響自己的投資操作和判斷。書中引用丘吉爾關於回看歷史的觀念，成為本集分析美國與台灣的起點。
這段回答了
- 為什麼投資人要讀歷史？
- 看歷史能幫助預測未來嗎？
- 《共產世界大歷史》帶來什麼啟發？
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▶ 播放 1:05 觀念
美國與國家長期力量
講者提到巴菲特對美國公債、利率與不要放空美國的看法，並思考未來數十年是否有國家能取代美國。從費城獨立宣言與憲法經驗，他提醒觀眾，國家能否面對自己的歷史會影響長期力量。
這段回答了
- 為什麼巴菲特不看空美國？
- 一個國家的歷史如何影響投資？
- 看國家長期力量時要注意什麼？
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▶ 播放 3:38 觀念
勞退自選與台積電股權
講者把台灣勞退自選視為政治與制度議題，認為政策無法推行會讓一般民眾失去參與資產成長的機會。他以台積電外資持股和勞退資金為例，主張國家資金配置會影響內需與人民財富。
這段回答了
- 勞退自選為什麼和台積電有關？
- 退休金制度會怎麼影響一般人的財富？
- 政策選擇如何牽動國家內需？
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▶ 播放 6:04 觀念
台積電溢價怎麼看
講者回應讀者來信，說明台積電估值不能只用一個數字判斷，還要理解合理溢價及其可能維持的時間。他以先鋒公司與Philip Fisher的故事，提醒投資人遇到環境變化時可以微調，但大原則不能失去。讀完相關書籍，才有機會形成自己的估值判斷。
這段回答了
- 台積電溢價要怎麼判斷是否合理？
- 估值除了本益比還要看什麼？
- 市場環境變化時投資原則要不要調整？
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▶ 播放 8:53 故事
龍蝦三吃的投資比喻
講者分享廣東醫師客戶把龍蝦分成頭部、身體與尾端料理的故事，說明同一項資源可以用不同方式發揮價值。把龍蝦吃乾淨的經驗，讓他聯想到投資台積電也要完整理解企業，而不是只看一個切面。
這段回答了
- 為什麼用龍蝦三吃來比喻投資？
- 同一家公司可以從哪些角度分析？
- 投資時只看一個數字有什麼限制？
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▶ 播放 10:13 時事
台積電不是只看最高價
講者談到台積電股價從高點回落，提醒觀眾不要把所有注意力放在短期最高價。產業輪動時，其他股票可能在某段時間有更高成長空間，但是否選擇台積電取決於投資者的時間、能力與興趣。
這段回答了
- 台積電股價下跌時該看什麼？
- 為什麼產業輪動會影響選股？
- 投資標的要配合哪些個人條件？
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▶ 播放 11:52 觀念
適合長期持有的人
講者說明本集適合已經認同台積電優勢、想用較少時間管理投資的人。相比頻繁做價差，穩定且能見度高的企業可能讓人保留時間照顧健康與其他生活。這裡也提醒投資之前要先建立足夠的企業理解。
這段回答了
- 什麼樣的人適合長期持有台積電？
- 投資為什麼要保留時間給健康？
- 少花時間盯盤需要哪些前提？
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▶ 播放 14:03 觀念
估值主題延後說明
講者說明估值部分因時間有限延後到下一次，先把進場與操作的例子講完。這段是主題轉場。
這段回答了
- 為什麼估值要留到下一集？
- 投資分析可以分成哪些部分？
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▶ 播放 14:18 故事
知道道理卻做不到
講者回顧學員在台積電下跌時想賣出，指出他雖然能背出書中的定見與遠見，卻沒有把知識內化成行動。投資決策不能只停留在正確答案，也要和實際持有行為結合。
這段回答了
- 為什麼看完書還是可能做錯投資決策？
- 投資知識如何內化成行動？
- 下跌時想賣出代表什麼心理？
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▶ 播放 15:47 觀念
雞蛋理論與微笑曲線
講者介紹科斯托蘭尼的雞蛋理論，將股價波動畫成下跌、盤整與上升的曲線。技術分析者可能等待確認上升才買，但他認為理解台積電基本面的人可以思考下跌區間的布局。講者也提出當時的價格區間判斷，但強調那是個人估計而非鐵口直斷。
這段回答了
- 科斯托蘭尼的雞蛋理論在說什麼？
- 微笑曲線和分批進場有什麼關係？
- 為什麼有人不敢在下跌區間買進？
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▶ 播放 19:31 觀念
把資金分成多個單位
講者示範把可動用且短期不需使用的資金切成多個單位，依不同價格區間分批投入，並保留部分現金面對更低價格。這個方法是影片中的操作示範，實際比例與金額需要配合個人條件。
這段回答了
- 為什麼有人會把資金分成多個單位？
- 分批投入時為什麼要保留現金？
- 投資資金和生活費要怎麼區分？
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▶ 播放 20:37 觀念
用零股逐步布局
講者提出每天花一點時間、以零股和不同價位掛單的示範，讓資金分散在價格區間。價格越往下，示範中的投入單位逐步增加，價格往上則回到正常單位。這段是在解釋他的分批方法，不是保證結果。
這段回答了
- 零股可以怎麼配合分批布局？
- 價格下跌時為什麼示範增加投入單位？
- 每天花十分鐘管理投資在做什麼？
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▶ 播放 23:50 觀念
把子彈放在微笑曲線
講者再次整理從六百多元到五百多元的分段示範，主張不要執著於抓到最低點，而是把資金分布在一段區間。持有者也可以保留部分部位做價差，但核心仍是先握住低點建立的部位。
這段回答了
- 為什麼不要一直等最低價？
- 分散在價格區間和一次買進有何不同？
- 長期部位和價差部位如何區分？
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▶ 播放 28:00 觀念
一流企業要黏住理解
講者總結台積電不必用短線技術分析的方式頻繁停損，因為企業基本面和長期股權結構值得理解。外資持股與散戶交易的對比，讓他提醒觀眾不要只追逐短線價差。
這段回答了
- 為什麼一流企業不一定適合頻繁交易？
- 外資持股和散戶價差有什麼關係？
- 長期投資要黏住的是什麼？
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▶ 播放 29:13 觀念
長期持有換回生活時間
講者表示台積電未必是最便宜或獲利最高的股票，但相對能見度讓人可以長期持有，並把時間留給其他生活。分批掛單的示範只需每日短時間處理，重點是建立適合自己的投資節奏。
這段回答了
- 長期持有如何幫人省下時間？
- 高能見度企業和投資節奏有什麼關係？
- 投資人為什麼不必每天盯盤？
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▶ 播放 30:27 觀念
用自己的方法完成投資
講者把分批投入台積電的示範收束為一個年度測試，想比較短線交易和持有策略的差異。影片最後再次提醒，投資一流企業要理解基本面、建立定見，並把方法內化成能長期執行的行動。
這段回答了
- 投資方法為什麼要自己理解後再執行？
- 短線和長期持有可以怎麼比較？
- 如何建立能長期執行的投資定見？
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