投資 歷史，又上回頭看！#07 2021/12/03
【歷史，又上回頭看！#07】投資的盲點vs歷史的疑點 ｜最後的論壇大會門票｜ ‘21.12.03｜闕又上
這支影片在講什麼
闕又上以自己早年投資失敗、抵押房屋借款並賠光的經驗，說明高學歷不等於能避開投資盲點。影片先談投資學派、巴菲特、查理・蒙格與彼得・林區等人的著作，再轉向韓戰史料，示範如何從不同國家與立場的資料交叉查證。講者提出對國軍是否被當作炮灰的疑問，強調這是個人推論，也可能修正。最後把歷史的疑點連回投資的獨立思考、逆向思考與風險計算。
重點觀念
- 投資盲點常來自無法判斷資訊、只依賴單一學派，或沒有理解自己的風險。
- 閱讀巴菲特、蒙格、彼得・林區與費雪等人的著作，可以比較不同方法的優缺點。
- 歷史資料需要至少從美國、蘇聯、中國或台灣等多方來源交叉核對，不能只接受單一敘事。
- 對歷史提出疑點不是否定既有說法，而是保留推論、查找證據並準備修正。
- 獨立思考、逆向思考與風險計算，同時適用於投資判斷和歷史理解。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 1:58 故事
早年的投資盲點
講者回顧三十多年前自己聽從朋友操作 put option，卻因沒有足夠知識判斷而把抵押房屋借來的錢全部賠掉。高學歷投資人也可能因一次錯誤決策承受極端後果，不能把學歷當成投資保護。這段成為影片談投資盲點與風險教育的起點。
這段回答了
- 為什麼高學歷也可能避不開投資盲點？
- 不懂 put option 時，可能承受什麼風險？
- 借款投資失敗會對家庭造成什麼影響？
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▶ 播放 3:31 觀念
用經典著作找答案
講者建議讀自己的書中整理的投資迷思，也要閱讀巴菲特股東信、查理・蒙格、彼得・林區與費雪等人的經典著作。投資盲點相對可以透過公開書籍和長期歷史資料查找，不必只依賴某一位老師。彼得・林區提到歷史、哲學與文學訓練對判斷有幫助，讓投資不只剩下技術數字。
這段回答了
- 投資盲點可以從哪些書籍和資料中查找？
- 為什麼要比較不同投資學派？
- 歷史和哲學訓練如何幫助投資判斷？
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▶ 播放 5:10 故事
蘋果案例的不同角度
講者回顧蘋果從早期持有到大幅成長的經驗，也談金融海嘯時市場對賈伯斯與蘋果能否撐住的保守看法。當時部分分析者認為蘋果已經成熟，後來結果證明判斷可能過於保守。這段不是推薦蘋果，而是說明同一家公司可以從不同角度解讀，投資人要理解自己的假設。
這段回答了
- 市場當時為什麼低估蘋果的成長？
- 同一家公司為什麼會有不同投資解讀？
- 金融海嘯如何考驗投資人的判斷？
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▶ 播放 7:02 觀念
把時間埋進書海
講者說投資人需要花一兩年深入不同著作，從書海中整理出自己的見解。即使他對巴菲特仍有尚未公開的研究答案，也表示理解需要長時間累積。這段把耐心閱讀和形成個人投資學派連在一起。
這段回答了
- 為什麼投資學習需要長時間閱讀？
- 如何從大量書籍中整理自己的見解？
- 投資人一定要很快得到答案嗎？
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▶ 播放 7:40 觀念
歷史也有疑點
講者介紹談兵讀武的韓戰影片，認為歷史不應只講成生動故事，也要追問其中的疑點。就像投資中的逆向思考，他希望觀眾比較不同敘事背後的資料和推論。這段從投資轉到歷史，建立後面討論韓戰的查證方法。
這段回答了
- 為什麼看歷史不能只接受精彩故事？
- 歷史疑點和投資盲點有什麼相似之處？
- 逆向思考如何用在歷史理解？
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▶ 播放 8:29 觀念
國軍是否被當炮灰
講者整理一種對韓戰的解讀，認為中共可能先讓不完全信任的部隊上前線，也因此有人推論國軍背景的部隊被當成炮灰。影片提到六十軍改編為五十軍，以及這些部隊在韓戰中的作戰表現。講者說自己不是要否定原影片，而是提出另一組疑問供觀眾思考。
這段回答了
- 為什麼有人認為國軍背景部隊被當成炮灰？
- 六十軍改編為五十軍的背景是什麼？
- 提出不同歷史解讀時要注意什麼？
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▶ 播放 10:01 觀念
用三方資料交叉查證
講者認為研究韓戰不能只看單一官方數字，應比較中國、蘇聯、美國以及台灣等不同來源。沈志華取得的蘇聯解密資料，在他看來能補足其他敘事的缺口。這段示範歷史研究的 close reference 方法，也提醒觀眾注意資料來源的限制。
這段回答了
- 為什麼歷史研究需要三方以上資料？
- 蘇聯解密資料能補充哪些資訊？
- 如何判斷官方數字是否值得懷疑？
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▶ 播放 11:20 觀念
戰俘遣返的資料線索
講者談到韓戰中的戰俘遣返，以及聯合國依意願遣返和中共要求全部遣返的差異。部分戰俘經過反覆問話與政治宣傳後，仍有很高比例選擇前往台灣。這段被用作檢查軍隊傷亡、政治控制和官方敘事的另一條資料線索。
這段回答了
- 戰俘遣返為什麼會拖延戰爭？
- 戰俘的選擇可以提供哪些歷史線索？
- 為什麼要把戰俘資料和軍隊傷亡一起看？
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▶ 播放 12:42 觀念
毛澤東的策略與代價
講者提出另一個推論：如果中共最精銳的部隊在韓戰中大量損失，毛澤東可能同時削弱了潛在的軍事與政治威脅。影片提到彭德懷、周恩來和後來的政治清洗，說明講者如何把不同時期的事件串在一起。這是講者的策略性解讀，不是已被逐字稿證明的單一結論。
這段回答了
- 講者如何解讀毛澤東在韓戰中的策略？
- 為什麼部隊損失可能同時帶來政治效果？
- 歷史推論和確定史實要怎麼區分？
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▶ 播放 14:21 觀念
韓戰決策的疑問
講者指出當時中共內部並非所有人都支持韓戰，而美國也未必有意渡過鴨綠江。中國資源有限、需要向蘇聯借取彈藥，卻仍選擇投入戰爭，讓講者對決策動機產生疑問。這段強調歷史要從順序、資源與政治利益一起思考。
這段回答了
- 為什麼韓戰決策會成為歷史疑點？
- 資源有限和戰爭選擇之間有什麼矛盾？
- 如何從政治利益理解戰爭決策？
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▶ 播放 15:05 觀念
不要只看單一史料
講者回應觀眾希望多談投資的留言，說明歷史資料若只看單一陣營，容易被限制與選擇性敘事影響。美國、蘇聯、中國和台灣的資料應相互對照，才能逐步抽絲剝繭。這和投資需要交叉查證、不能只看一份資訊的原則相同。
這段回答了
- 只看單一歷史來源有什麼風險？
- 為什麼要把美國、蘇聯、中國和台灣資料放在一起？
- 歷史查證和投資查證有何相似之處？
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▶ 播放 16:14 觀念
獨立思考與逆向查證
講者承認自己對韓戰的判斷可能錯誤，若未來出現新資料會修正看法。歷史的疑點不代表要批判某個人，而是保持好奇、比較證據並承擔自己的推論。最後他把方法連回張忠謀談的獨立思考、逆向思考和風險計算，提醒投資與歷史都需要更仔細查證。
這段回答了
- 為什麼承認可能判斷錯誤很重要？
- 提出歷史疑點時如何避免變成單純批判？
- 獨立思考和風險計算如何用在投資？
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