投資 又上財經#168 2022/06/27
【又上財經#168】韭菜們，來一場巴菲特的賭盤吧！｜投資理財｜台積電｜全方位理財的第一堂課｜闕又上 ｜2022.06.27
這支影片在講什麼
闕又上以巴菲特和避險基金的十年賭盤為主軸，說明標普500指數基金與主動管理基金的差異，也提醒投資人不能只看短期排名。影片延伸到台灣0050、資產配置與台積電，闕又上提出以製程進展和長期投資成果作為討論框架，並說明賭盤資金可放在監管帳戶、依七十二法則配置。後半段介紹一篇把台積電、IBM與Microsoft列為退休致富高科技股的文章，再談股災不能只用平均跌幅解釋，應理解每次事件的原因。最後以禮貌、感謝、閱讀與獨立思考作結。
重點觀念
- 巴菲特的十年賭盤用實際結果呈現指數基金與避險基金的長期差異。
- 標普500或0050管理費低，但投資人仍要理解資產配置與攻守變化。
- 台積電的長期投資討論應放在製程、企業價值與合理時程，而不是只看短期股價。
- 不同股災的成因不同，不能用單一平均值直接推估下一次市場跌幅。
- 閱讀、禮貌、感謝與獨立思考，都是建立投資判斷的重要習慣。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:50 觀念
指數基金真的比較好嗎？
闕又上從巴菲特、SPY與標普500談起，介紹John Bogle推廣低費用指數投資的影響。影片也提到台灣的0050，以及寶來證券和元大在推動指數產品上的角色。被動型基金管理費低，能擊敗多數基金經理人，但少數主動型基金仍可能長期表現突出。面對越來越多ETF，投資人仍要重新定位自己的投資方法。
這段回答了
- 指數基金為什麼常被拿來和主動基金比較？
- 0050和標普500的投資概念有什麼相似之處？
- ETF越來越多，我該怎麼分辨適合自己的產品？
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▶ 播放 4:52 故事
巴菲特十年賭盤怎麼比？
巴菲特在2006年股東大會挑戰避險基金，提出十年、一百萬美元的賭盤。對手可以挑選最多十檔避險基金組合，輸家把賭金捐給慈善機構。金融海嘯開始後，SPY一度在六個組合中排名最後。影片藉此引出長期績效不能只看起點，還要觀察完整投資期間。
這段回答了
- 巴菲特為什麼要和避險基金打十年賭？
- 投資績效一開始落後，為什麼不能馬上判定輸贏？
- 賭盤最後的獎金和賭金怎麼處理？
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▶ 播放 7:00 觀念
為什麼指數基金後來反超？
巴菲特把賭盤的教育意義歸功於John Bogle，因為一場比賽讓全球看見指數基金的長期力量。SPY在賽局前期落後，到了2010年逐漸追近，2015年開始領先並拉開差距。闕又上請觀眾思考指數基金為何先落後、後來又超前，以及避險基金為何沒能保持早期優勢。這些問題比直接得到答案更能訓練投資思維。
這段回答了
- SPY為什麼前幾年落後，後來卻反超？
- 看投資比賽的過程，可以學到什麼？
- 為什麼早期領先的基金不一定能保持優勢？
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▶ 播放 9:52 時事
資產配置與台積電賭局
影片指出標普500偏向攻擊、缺少防守，多數人還是需要學會資產配置，在五種資產中調整攻守比例。闕又上認為台積電是國人不應錯過的企業，也回應留言區對台積電價格與投資成果的嘲諷。為了讓討論有教育效果，他提出比照巴菲特賭盤，和留言者用一百萬元檢驗對台積電長期判斷。重點不是互相嘲笑，而是透過公開賽局讓投資觀念接受驗證。
這段回答了
- 只買指數基金還需要做資產配置嗎？
- 為什麼講者把台積電拿來設計賭盤？
- 投資討論如何避免只剩下短期股價的爭論？
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▶ 播放 13:41 時事
台積電製程與一百萬元賭局
闕又上把賭局時間點放在台積電走完七奈米、五奈米、三奈米、二奈米製程並量產兩年之後。若台積電在期限內無法替他的公司帳戶賺到一千萬元，他願意認賠一百萬元；挑戰者若輸，則要提出一百萬元。雙方資金可放進會計師或律師管理的監管帳戶，並依條件執行。影片也說明美國賭盤曾用公債累積利息，讓賭金在十年後增加。
這段回答了
- 台積電賭局設定了哪些製程和時間條件？
- 為什麼賭金要放在監管帳戶？
- 七十二法則如何用來估算十年後的賭金？
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▶ 播放 17:57 時事
三檔退休高科技股的理由
闕又上表示，若自己贏得賭局，賭金可以捐給有需要的慈善團體，讓賭盤具有教育與公益意義。接著他介紹一篇投資分析文章，文章把台積電、IBM與Microsoft列為可能幫助退休致富的三檔高科技股。台積電的理由是半導體不可或缺，IBM的理由是雲端轉型，Microsoft則透過訂閱服務、Xbox與雲端改變商業模式。闕又上藉此批評台灣投資人低估自己的世界級企業。
這段回答了
- 為什麼文章把台積電、IBM和Microsoft放在一起？
- IBM的雲端轉型被怎麼描述？
- Microsoft的訂閱和雲端模式有什麼改變？
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▶ 播放 20:47 時事
股災不能只看平均跌幅
影片談到一位主要研究特斯拉的年輕創作者，對方也嘗試用歷史資料預測股市下跌幅度。闕又上肯定他願意研究與預測，但認為把不同股災放在一起求平均，可能忽略每次下跌背後不同的原因。從《美國大熊市》、《多頭市場風雲錄》和《貪婪的時代》等書的閱讀經驗出發，他主張理解事件成因，再判斷市場可能如何發展。即使不完全認同別人的分析，也能把它當成重新檢查自己觀點的機會。
這段回答了
- 為什麼不能只用歷史平均值預測股災？
- 每次股市下跌都有哪些不同的原因？
- 不同意別人的市場分析時，還能學到什麼？
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▶ 播放 24:14 故事
禮貌與感謝也要練習
闕又上先用買郵票時忘了說請字的經驗，提醒觀眾表達意見時要保有禮貌。接著引用楊定一書中的故事：一名罹患多發性硬化症、陷入絕望的人，依照心理醫師建議，每天找出他人優點並表達感謝，逐漸重新建立生活與人際連結。影片把這個轉變歸因於真誠感恩和對他人的善意。闕又上希望觀眾反思，批評別人前也要先檢查自己的態度。
這段回答了
- 為什麼表達不同意見時仍要說話有禮貌？
- 感謝別人如何改變一個人的生活？
- 投資討論和日常人際互動有什麼共同的態度？
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▶ 播放 26:47 觀念
從閱讀與感恩改變自己
影片以酸葡萄的玩笑，勸留言者不要只散發酸言酸語，並建議到台中霧峰或苗栗卓蘭認識甜葡萄。闕又上接著建議辦圖書館借書卡，透過閱讀和思考改變觀念與氣質。引用楊定一的說法，他把慈悲、感恩、關懷、誠懇、寬容與內在平靜視為能帶來療癒的力量。這些人格特質也被用來回應投資者面對台積電與他人時的態度。
這段回答了
- 為什麼講者把酸葡萄拿來比喻留言態度？
- 閱讀習慣如何幫助一個人改變觀念？
- 感恩和慈悲在影片中扮演什麼角色？
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▶ 播放 29:00 時事
用價值看台積電
闕又上再次回到台積電，說明自己不會只用當天是否漲到一千元來判斷投資論點。他認為台積電是需要合理時程觀察價值的慢牛股，也承認它無法阻擋股災。投資人應同時看價格與價值，理解一流企業在下跌時的承受力。影片並以巴菲特挑戰避險基金的案例，說明公開驗證投資觀念可以產生教育效果。
這段回答了
- 為什麼看台積電不能只看短期價格？
- 慢牛股和股災之間是什麼關係？
- 投資人應該怎麼安排觀察企業價值的時間？
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▶ 播放 31:07 觀念
用賭盤讓投資觀念被驗證
闕又上認為，巴菲特花十年挑戰避險基金，讓全世界更容易理解指數投資的意義，因此他也願意用一百萬元和留言者做長期驗證。觀眾可以提出反對意見，但應說明自己不同意的理由，而不是只留下酸言酸語。影片最後再次強調，投資和學習都需要時間、禮貌、閱讀與修正。這場賭盤的重點不只是輸贏，而是讓參與者看見長期企業價值與投資方法。
這段回答了
- 投資賭盤除了輸贏之外，還能帶來什麼？
- 留言反對講者時，怎麼做才算有建設性？
- 為什麼投資觀念需要長時間驗證？
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