投資 又上財經#354 2026/03/23
股市怎麼啦？黃金也不要啦？台積電可以進場了嗎？
這支影片在講什麼
闕又上老師從2026年3月的黃金、美元、油價與台股波動談起，回顧自己對台積電的分批進場、逐步賣出與保留現金經驗。他強調不要執著買在最低點，而要依心理素質與資金部位分批參與，並用巴菲特的橋樑比喻說明先確認自己能承受最壞情況。影片後半段延伸到政治經濟、退休資金、主權基金與台積電市值，最後再次提醒投資人保留現金、放慢投入速度，並介紹會員制度與營建股課程。
重點觀念
- 市場短期波動難以預測，投資人應依自己的資金與心理素質分批參與。
- 現金部位與資金排程能讓投資人在下跌時保留調整與補回的能力。
- 投資決策除了看個股，也要理解產業趨勢、企業體質、估值與政治經濟環境。
- 退休資金若能投入市場並長期累積，可能改變個人與國家的財務結構。
- 投資學習需要閱讀、跨領域理解與經驗修正，不能只要求講者談單一股票。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:09 時事
黃金下跌代表什麼？
老師從當時黃金、美股、美元、油價與中東戰爭的變化談起，指出原本被視為避險資產的黃金也可能回檔。美元因情勢上升，不代表長期負債與幣值問題已經消失，市場可能只是高檔修正。老師回顧先前提醒投資人後退一步，也帶到台積電ADR從三百多美元上漲後回落的背景。
這段回答了
- 黃金下跌時，為什麼不一定代表避險需求消失？
- 美元因戰爭上升，和長期幣值問題有什麼不同？
- 市場高檔回檔時，投資人要觀察哪些因素？
- 為什麼老師會提醒投資人先後退一步？
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▶ 播放 2:46 時事
台積電要不要分批進場？
老師回應許多人詢問台積電是否能再進場，認為沒有持股的人不必執著最低點，可以依資金與心理素質分成十、十五或二十筆逐步參與。老師分享一位學員曾在五、六百元賣出台積電，後來股價大漲便一直等不到重新進場，也回顧自己在2025年市場急跌時使用槓桿、差點被迫出場的經驗。這些故事用來說明，完美買點難以掌握，現金和分批策略能保留後續調整空間。
這段回答了
- 台積電已經上漲後，還能不能分批進場？
- 為什麼一直等最低點可能反而錯過機會？
- 分十次、十五次進場是在分散什麼風險？
- 槓桿遇到短時間急跌時，可能發生什麼事？
- 手上有現金和分批布局有什麼關係？
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▶ 播放 8:43 時事
黃金與股市都要休息嗎？
老師認為黃金長期故事尚未結束，但短期需要回檔修正；股市在高檔時也常需要找理由休息。當時中東局勢與高科技股漲幅讓市場情緒變得不穩，老師用「危邦不入、亂邦不居」提醒投資人避開過度混亂的區域。這段也提到現金是目前相對可愛的資產，自己提高現金部位以保留優雅。
這段回答了
- 黃金長期看法和短期回檔可以同時成立嗎？
- 股市上漲後為什麼常會需要休息？
- 市場混亂時，為什麼要先避免受到波及？
- 提高現金部位可以帶來什麼彈性？
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▶ 播放 11:12 時事
如何用現金面對台積電波動？
老師分享自己逐步賣出台積電、保留現金，再等待合適位置補回的操作。他認為沒有建倉的人可以開始小量進場，但不要一次把子彈打完，因為下跌可能比想像中深。老師引用巴菲特建造能承受三萬磅、實際只通過一萬磅橋樑的比喻，說明投資部位應先確認自己承受最壞情況的能力。
這段回答了
- 逐步賣出台積電後，為什麼還要保留補回的實力？
- 投資現金要怎麼避免太快用完？
- 巴菲特的橋樑比喻是在提醒什麼？
- 投資部位如何配合自己能承受的風險？
- 為什麼不要為了抓七％的完美價差而錯過市場？
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▶ 播放 15:08 觀念
為什麼要談政治經濟？
老師說明政治與經濟其實相互連結，政策會影響企業、市場與全民福祉，因此不會只談單一股票。以台積電持有比例、政府資金與跨領域人才為例，他認為理解政治經濟有助於判斷長期環境。老師也反駁基金經理人不能談政治的說法，強調重點是分析是否有道理。
這段回答了
- 政治為什麼會影響投資和經濟？
- 投資人只看單一股票，可能忽略哪些事情？
- 為什麼需要跨領域理解市場？
- 談政治經濟時，怎麼區分分析和立場？
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▶ 播放 17:14 觀念
FIRE與退休資金怎麼看？
老師介紹FIRE，也就是財務獨立、提早退休的概念，談到資產若能長期投資並提領約四％，可能形成持續的現金流。他以台積電市值與政府能源政策為例，思考資金若投入企業或市場，可能產生不同的公共財務結果。這段也肯定政策願意修正方向的困難，認為公共決策需要同時考慮能源、企業與長期財政。
這段回答了
- FIRE的財務獨立和提早退休在談什麼？
- 為什麼常用四％來討論退休資產提領？
- 退休資金投入市場，可能對個人和社會帶來什麼影響？
- 能源政策為什麼會和財務規劃連在一起？
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▶ 播放 19:30 觀念
勞退自選能改變什麼？
老師回顧自己2018年在台大分享的想法，認為若讓民間退休資金能自主管理、投資0050或台積電，民眾可能間接持有更多優質企業。他以美國退休金持續流入基金的制度，說明長期資金如何在市場下跌後提供回流力量。老師也談到曾寫信給馬英九，建議推動勞退自選，並把退休、投資、保險、稅務與遺產視為相互連結的財務規劃。
這段回答了
- 勞退自選可能怎麼影響退休資金？
- 為什麼美國退休金制度能持續為市場提供資金？
- 民眾透過0050或台積電間接持股是在做什麼？
- 退休規劃為什麼要和保險、稅務、投資一起看？
- 公共退休制度和個人資產累積有什麼關係？
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▶ 播放 25:34 觀念
從歷史看政策與經濟
老師以台灣戰後的貨幣崩潰、物價膨脹、二二八事件與太陽花運動等歷史脈絡，說明政治決策與民眾經濟生活不能切開來看。他認為理解歷史要抽絲剝繭，不能只用單一政黨或單一事件解釋現在。這段延伸討論政策錯誤、能源轉型與政黨輪替，主張執政者若願意修正，社會應看見改變的可能。
這段回答了
- 為什麼投資人需要理解貨幣和政治歷史？
- 物價膨脹會如何影響一般家庭和資產？
- 政策錯誤後願意修正，為什麼仍值得肯定？
- 歷史事件要怎麼避免只看單一立場？
- 能源政策和經濟治理有什麼關係？
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▶ 播放 30:47 時事
下跌時現金要留多少？
老師回到台積電、黃金與美元的市場判斷，認為台積電下跌可能提供學習與調整的機會，但投入現金不能太快。每個人的資金、節奏與風險承受度不同，沒有人能替另一個人決定應投入多少。老師以自己曾在關鍵幾分鐘被迫出場的經驗，提醒保留現金比追求最低點更重要。
這段回答了
- 台積電下跌時，為什麼不要一次把現金用完？
- 每個人的投入節奏為什麼不能照抄別人？
- 保留現金和等待最低點有什麼不同？
- 短時間急跌可能怎麼影響槓桿部位？
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