投資 又上財經#236 2023/11/06
【又上財經#236】投資，數據背後的弦外之音 | 【致富行動指南】影音課程限時特惠 | 會員特別日 | 101投資小白台北場開放報名 | 闕又上 | 2023.11.06
這支影片在講什麼
闕又上以兩位總體經濟分析者對美國利率與通膨的不同判斷為例，說明資料不能只看單一片段，還要理解制度、背景與指標的計算方式。他比較 CPI、PCE 與核心 PCE，解釋房租權重、企業負擔的醫療支出，以及利率推高租屋需求後形成的循環，並用 Zillow 房價資料協助理解。影片後段介紹投資小白、論壇大會與 102 課程，主張投資人不必自行處理所有總經資料，而應建立更有效率的決策方法。
重點觀念
- 同一段資料可能被不同立場截取解讀，投資人需要回到完整背景才能接近真相。
- CPI 與 PCE 的涵蓋範圍、權重與調整方式不同，因此可能呈現不同的通膨訊號。
- 美國房租、房貸利率與住房供需互相影響，可能讓 CPI 的住房項目下降較慢。
- 投資人不必把所有總經、統計與會計資料都自己研究到最深，重點是形成可執行的決策方法。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
按「▶ 播放」會從該段開始播放。
-
▶ 播放 0:00 時事
只看片段容易誤判
講者先談一段多年前談台積電的訪問影片被重新剪短、廣泛轉傳的情況，指出不同立場都可能截取對自己有利的片段。以以色列與巴勒斯坦衝突的複雜性為比喻，他說只看局部只能得到局部事實。講者預告未來會整理完整資料，說明事件背景、民眾權益與政策影響。
這段回答了
- 為什麼只看一段影片，可能會誤解講者原本的意思？
- 面對政治或財經爭議，我要怎麼避免只聽單一片段？
- 資料被不同立場解讀時，怎麼分辨完整背景？
-
▶ 播放 2:48 觀念
從分析找出決策
講者介紹本週觀看的兩段總體經濟影片，主題延續前一集的利率討論。兩位分析者分別從不同角度解讀美國聯邦準備銀行維持利率不變的影響。講者表示，自己不一定逐一研究所有分析，而是從多種分析中找出可能影響決策的重點，再回頭檢驗自己的做法。
這段回答了
- 我看很多財經影片時，該怎麼整理成可用的決策？
- 專家的分析和投資決策之間有什麼差別？
- 為什麼不能只把自己變成基金超市或自己管理所有帳戶？
-
▶ 播放 4:29 時事
兩種通膨判斷
講者比較吳嘉隆與艾謝克對美國經濟資料的不同解讀。吳嘉隆認為經濟成長與通膨資料一好一壞，仍要觀察 CPI 與 PCE；艾謝克則更篤定通膨已經結束。講者說明，兩種判斷都有各自的依據，重點是理解分析者觀察資料的角度與背景，而不是只記住誰的結論。
這段回答了
- 為什麼兩位專家看同一批資料，結論會不一樣？
- 我該怎麼判斷總體經濟分析的可信度？
- 看專家影片時，除了結論還要注意什麼？
-
▶ 播放 6:51 觀念
制度如何影響房市
講者用美國東部幾乎沒有違章建築的例子，說明稅制、地價與建築制度會影響人們的選擇。房屋增加或改善會反映在稅負上，因此屋主通常會透過申請處理，而不是任意違建。接著他把這個制度觀察連到中國大陸房地產，指出地方政府依賴土地收入、房價又受到控制，長期累積後可能形成結構性問題。
這段回答了
- 為什麼美國的房屋制度會影響違建數量？
- 房屋稅和地價稅如何改變屋主的選擇？
- 中國大陸房地產問題為什麼被稱為結構性問題？
- 看房市新聞時，為什麼要理解制度背景？
-
▶ 播放 9:23 觀念
從 Zillow 讀房價資料
講者以 Zillow 為例，說明美國房屋資訊如何讓買方查到門牌、附近成交價與市場物件，也提到 Multiple Listing 讓不同仲介都能協助銷售。這些資料可以幫助投資人理解房價在一段時間內的變化，而不是只看新聞標題。講者接著引入 CPI 與 PCE，提醒不同指標的定義與發布方式會影響後續解讀。
這段回答了
- Zillow 的房價資料可以拿來看什麼？
- 為什麼房屋資訊透明度會影響市場判斷？
- CPI 和 PCE 的差異為什麼會影響投資解讀？
- 我看房市數據時，該先確認哪些定義？
-
▶ 播放 12:15 觀念
讀懂 CPI 與 PCE
講者解釋 CPI 與 PCE 的涵蓋範圍、權重和調整方式不同，PCE 是聯準會較偏好的指標。CPI 的住房與房租權重較高，PCE 則納入個人、企業、政府與非營利組織等支出，並會依替代消費調整。扣除能源與食品等波動較大的項目後，還可觀察核心 PCE，作為判斷通膨趨勢的另一層資料。
這段回答了
- CPI 和 PCE 到底差在哪裡？
- 為什麼聯準會比較重視 PCE？
- 房租在 CPI 裡占比高，會造成什麼影響？
- 核心 PCE 為什麼要扣除能源與食品？
-
▶ 播放 15:00 時事
房租與利率的循環
講者用 Zillow 房租資料與美國房貸利率說明住房市場的循環。部分房租曾凍結多年後一次上漲，使房租在 CPI 中的影響下降得較慢；同時房貸利率升高，讓人延後買房、轉而租屋，租屋需求又推高房租。講者認為，若只等待這項資料完全下降，聯準會的政策判斷可能陷入難以解套的循環，因此要同時理解不同指標。
這段回答了
- 房貸利率升高，為什麼可能推高房租？
- 房租權重太高會讓 CPI 看起來有什麼偏差？
- 房租與買房之間如何形成供需循環？
- 為什麼聯準會不能只等 CPI 下來再做決策？
覺得有用？傳給家人朋友
分享到 LINE