【又上財經直播#1】疫情下，紐約 會成廢墟嗎？談美股的未來可能走勢－2020/3/18

影片段落

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1. ▶ 播放 0:00 觀念

   預測不準仍要判斷

   老師說明直播雖然討論未來美股走向，卻不可能提供算命式的確定答案。他希望觀眾把講者的觀點當作參考，保留獨立思考、研究和事後修正判斷的能力。這場直播的目的，是用疫情股災作為學習案例，而不是替觀眾點亮一條唯一道路。

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   • ?看財經節目時，怎麼分辨參考和盲目相信？
   • ?投資判斷錯了之後要怎麼修正？
   • ?為什麼預測未來不能像算命一樣確定？
2. ▶ 播放 3:59 觀念

   從歷史看市場循環

   本段回顧老師推薦與討論的投資書籍，並指出預言崩盤的作品可能一再延後時間而看似被驗證。老師從1929年大恐慌、道瓊高點到1954年的長期歷史，說明股價不成長時，股利和企業盈餘仍可能帶來報酬。價值線圖表則被用來觀察股利率、盈餘成長與本益比的長期變化。

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   • ?投資書籍預測崩盤時，讀者應該怎麼看？
   • ?股市長期不漲時，股利和盈餘有什麼作用？
   • ?價值線圖表可以幫忙觀察哪些資料？
3. ▶ 播放 9:47 故事

   1987股災的轉捩點

   老師回顧自己在節目中談1987年10月19日黑色星期一，當天美股下跌超過兩成，並分享彼得・林區當時在海外度假的故事。這場股災成為許多投資人的人生轉折，也讓他開始思考危機和機會的關係。接著他講述自己留學美國、借款籌措學費與把資金交給教授操作的背景。

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   • ?1987年黑色星期一到底跌了多少？
   • ?為什麼股災可能成為投資人的人生轉捩點？
   • ?老師當年為什麼把留學資金交給教授操作？
4. ▶ 播放 15:18 故事

   期權失誤如何歸零

   老師說明自己把八萬美元交給哈佛博士教授管理，後來在1987年股災前後接觸看跌期權。教授以電話下單，買進期權作為市場下跌的保險，但當時通訊癱瘓、交易確認延遲，讓整段經歷充滿不確定。老師也提醒年輕投資人，期權並非一般人都適合，投入前必須先了解自己的條件與風險。

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   • ?看跌期權是怎麼運作的？
   • ?為什麼期權可能讓投資資金快速歸零？
   • ?一般人接觸期權前要先評估哪些條件？
5. ▶ 播放 21:41 故事

   紐約沒有變成廢墟

   教授曾預言紐約可能變成廢墟，促使老師把這句話當成直播主題；但1987年股市很快反彈，程式交易被認為是崩盤原因之一。老師的看跌期權到期歸零，八萬美元幾乎全失，也因此反思如果持有股票與企業，長期結果可能完全不同。這段最後把投資本質拉回經濟成長、一流企業和長期持有。

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   • ?為什麼1987年股災後市場能迅速復甦？
   • ?程式交易如何加劇當時的下跌？
   • ?老師從期權歸零的經驗學到什麼？
6. ▶ 播放 26:44 時事

   疫情比1987更複雜

   老師比較1987年突發的程式交易問題與2020年尚未有疫苗的新冠肺炎疫情，認為這次的不確定性更高。美國起初輕忽疫情，後來改採居家工作、停課與隔離等措施；他也以企業裁員和快速瘦身，說明美國經濟可能如何調整。市場判斷仍要觀察疫情高峰與曲線是否反轉。

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   • ?為什麼這次疫情和1987年股災不能完全類比？
   • ?美國的居家工作和隔離措施可能帶來什麼影響？
   • ?判斷疫情對股市的影響要觀察哪些訊號？
7. ▶ 播放 31:24 時事

   審慎樂觀看美股

   老師指出疫情下大盤與個股跌幅可能不同，不能只用指數判斷所有公司的狀況。他認為美股估值偏高，修正是健康現象，但美國開始認真防疫後，經濟動能仍可能重新啟動。對一般投資人，他提到基金搭配資產配置與分批投入，並以審慎樂觀總結未來走勢。

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   • ?大盤下跌和個股下跌為什麼不一樣？
   • ?估值偏高時，市場修正算是壞事嗎？
   • ?一般投資人可以怎麼面對疫情下的美股？
8. ▶ 播放 36:04 觀念

   分批布局好企業

   老師認為疫情打亂市場，也替尚未進場的人帶來觀察機會，但不應一次投入全部資金。已持有、沒有融資且短期不需用錢的人，可以從企業長期成長角度重新檢視；新進場者則可考慮分十到十五次、搭配ETF與資產配置。影片最後回到買低賣高的比喻，說明壞消息往往伴隨較低價格。

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   • ?沒有進場的人遇到股災時可以怎麼安排節奏？
   • ?為什麼老師一直強調分十到十五次進場？
   • ?持有ETF和單一個股要注意什麼差異？
9. ▶ 39:08 公告 頻道訂閱公告