投資 又上財經#210 2023/05/01
【又上財經#210】找尋投資與人生的三個小和尚 | 夏日冰飲咖啡新品電商平台上市 | 闕又上 | 2023.05.01
這支影片在講什麼
闕又上從《巴菲特的投資原則》談起，介紹巴菲特早期的低估、套利與控股策略，並說明他如何從量化分析逐步加入企業品質和長期信仰。影片用Chipotle、達美樂、麥當勞與蘋果等投資經驗，提醒投資人少而精、建立能力圈，也以「三個小和尚」比喻投資與人生需要長期同行的夥伴。後半段轉談財務規畫服務，分享寺院團體、專業信仰、客戶利益優先與培養財務規畫師的思考，最後鼓勵觀眾用資產配置和被動投資建立穩定的長期道路。
重點觀念
- 巴菲特早期以低估、套利和控股建立投資方法，後來從量化分析加入企業品質判斷。
- 投資標的不宜過多，少而深入才能留在能力圈內，並對公司形成足夠信仰。
- 「三個小和尚」象徵投資、工作與人生都需要可以長期同行的良師益友。
- 財務規畫應把客戶利益放在前面，避免顧問收入和產品銷售產生利益衝突。
- 投資人可以用被動投資與資產配置降低波動，再依能力與時間加入主動投資。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 1:40 觀念
投資與人生的題目
闕又上以「投資與人生，找尋投資與人生的三個小和尚」為題，說明本集會把投資方法和人生經驗放在一起談。這個題目來自他最近閱讀巴菲特投資資料時的聯想。影片接著從一本投資書進入巴菲特早期經歷。
這段回答了
- 為什麼投資課會談到人生夥伴？
- 三個小和尚在影片中代表什麼？
- 投資方法和人生經驗怎麼互相連結？
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▶ 播放 3:05 觀念
低估、套利與控股
講者整理巴菲特早期的三種投資策略：找低估股票、參與合併套利，以及進入企業取得控制權。影片用一家公司投資組合市值高於股票價格的案例，說明巴菲特如何看見市場忽略的資產價值，並在不到三十歲時逐步取得公司控制權。這些經驗讓他從數字分析走向對企業價值的信仰。
這段回答了
- 巴菲特早期的三種投資策略是什麼？
- 公司股價低於投資組合價值時，代表什麼？
- 巴菲特為什麼要從投資轉向控股企業？
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▶ 播放 6:30 觀念
少就是多
講者引用統計觀察，認為持有八到十家不相關公司後，再增加標的對降低波動的效果有限。巴菲特因此主張一生只需要少數真正重要的決策，少而深入比買很多股票更適合建立能力圈。講者也承認自己過去犯過持股太多、超出能力範圍的錯誤。
這段回答了
- 投資標的為什麼不宜無限制增加？
- 八到十家公司對分散風險有什麼意義？
- 少而深入和買很多股票哪一種更適合建立能力圈？
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▶ 播放 7:42 故事
錯過Chipotle的耐心課
講者回顧自己投資Chipotle Mexican Grill的經驗，曾在金融海嘯後買進，卻在股價盤整、獲利十幾趴時失去耐心而賣出。後來公司盈餘成長仍然強勁，甚至被講者拿來和台積電比較。這段故事不是推薦個股，而是說明即使看對公司，也可能因為沒有耐心而錯過長期成果。
這段回答了
- 為什麼看對公司還是可能賺不到長期報酬？
- 股價盤整時，投資人的耐心會受到什麼考驗？
- Chipotle的故事想提醒哪些投資問題？
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▶ 播放 9:31 故事
達美樂與錯過的機會
講者再分享達美樂的案例，曾在金融海嘯後整理資料並考慮買進，卻因擔心剛經歷股災而撤回文章與想法。多年後股價從低點大幅上漲，他也拿麥當勞與蘋果的長期報酬作比較。這些回顧讓講者再次強調，研究、能力圈和耐心要一起存在，少數真正理解的公司才值得長期追蹤。
這段回答了
- 為什麼投資人有時會因為害怕而錯過好公司？
- 達美樂和蘋果的案例有什麼共同點？
- 研究公司時如何避免被短期股災嚇退？
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▶ 播放 11:36 故事
投資人生的三個小和尚
講者把投資中少數重要標的，比喻成陪伴人生的三個小和尚或良師益友。接著回憶中橫、天祥和山中寺廟，說明寺院往往是前人、後人一磚一瓦接續完成的成果。這個比喻帶出投資、工作和信仰都需要長期同行與代代接棒。
這段回答了
- 三個小和尚為什麼可以比喻投資標的？
- 投資和人生為什麼都需要長期同行的夥伴？
- 寺廟一磚一瓦接續完成的故事有什麼啟發？
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▶ 播放 13:35 觀念
財務規畫需要信仰
講者說明自己開始推動財務規畫服務，最掙扎的地方是需要一個團隊，而不是單靠個人能力。他引用諾貝爾基金從接近破產到重新累積的故事，說明正確的觀念與長期理財可以讓組織永續。這段也引出他到寺院團體交流，思考專業工作如何形成長期信仰。
這段回答了
- 為什麼完整財務規畫需要團隊？
- 諾貝爾基金的故事說明什麼理財觀念？
- 專業工作為什麼也需要長期信仰？
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▶ 播放 16:30 故事
寺院裡的同行者
講者分享拜訪寺院團體的經驗，遇到曾在企業工作的出家人、金融背景的年輕人與長期修行的大師兄。他觀察到這些人放下原本的職場路徑，仍以平和與服務的態度生活。講者也和具有金融背景的人談到ETF與投資教育，思考不同專業如何在信仰與工作中找到自己的位置。
這段回答了
- 為什麼有人願意離開原本的職場進入寺院？
- 金融背景的人在團體中可以如何運用專業？
- 職涯選擇和信仰追求可以怎麼平衡？
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▶ 播放 19:49 觀念
把客戶利益放第一
講者向寺院團體說明，不必因為有資金就直接進入股市，某些資源運用在其他地方可能更有效。他把自己定位為一般人、知心朋友，最後才是基金管理人，不能因為職業而用自己的利益損害對方。這段核心是財務與投資服務必須先看客戶需要，而不是先推銷管理或產品。
這段回答了
- 為什麼有資金不代表應該立刻投入股市？
- 財務顧問如何把客戶利益放在第一位？
- 投資服務和產品銷售要怎麼避免利益衝突？
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▶ 播放 23:36 觀念
專業也能形成信仰
講者把三個小和尚的比喻延伸到財務規畫師培訓，認為工作不應只圍繞收入或受委屈，也要有客戶利益優先的專業信念。他鼓勵台灣金融機構投入整體財務規畫，而不是把工作變成產品銷售。講者也以張忠謀和其他專業人士的理念為例，說明真正能長期投入的工作需要相信自己正在做有價值的事。
這段回答了
- 財務規畫師為什麼需要專業信仰？
- 金融機構如何從產品銷售轉向整體財務規畫？
- 工作理念如何影響一個人能不能長期投入？
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▶ 播放 26:02 觀念
建立沒有產品的服務
講者說明自己設計的財務顧問規畫要和產品脫鉤，並希望三年內讓認真工作的財務規畫師達到業界前段的收入水準。他曾考慮用指標管制產品銷售，後來認為更根本的做法是只讓真正認同這套信念的人加入。這段也談到台灣財務規畫業尚未普及，講者希望點燃一把小火，讓更多人看見這個專業的價值。
這段回答了
- 沒有產品佣金的財務規畫服務怎麼運作？
- 如何培養真正把客戶利益放第一的財務規畫師？
- 台灣財務規畫業為什麼還沒有普及？
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▶ 播放 29:35 觀念
投資的三個同行標的
講者把善循環和三個小和尚連回會員與投資，說明各行各業的人都可以用自己的專業參與這個大家庭。他提醒投資人標的不宜太多，六到八個公司或0050、標普500、台積電都可以成為長期研究的對象。這段重點仍是少而深入，並搭配資產配置和被動投資控制波動。
這段回答了
- 投資人的三個小和尚可以是哪些標的？
- 為什麼投資標的要少而深入？
- 資產配置和被動投資如何降低投資壓力？
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▶ 播放 30:54 時事
少而深入的投資路
講者總結投資人可以選擇六到八個真正理解的標的，並把台積電、0050和標普500放在長期研究與資產配置的框架中。他認為台積電的資本支出和地緣政治風險需要注意，但公司特色仍值得觀察。講者也反思自己若早期少買一些、深入研究更多，可能會建立更強的信仰。
這段回答了
- 六到八個標的要怎麼建立深入理解？
- 台積電的資本支出和地緣政治風險要怎麼看？
- 為什麼深入研究能建立投資信仰？
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▶ 播放 32:55 觀念
用信仰啟動善循環
講者說各行各業的人都可以用專業交換會員資格，不一定要直接付費加入。他希望會員中找到能一起把長期計畫蓋起來的三個小和尚，並把財務規畫、投資教育和電商公益連成善循環。只要相信把工作做好、以幫助人為出發點，收入與成就感可能會逐步跟著來。
這段回答了
- 除了付費，還能如何用專業參與會員社群？
- 善循環如何連結財務規畫、投資和公益？
- 把工作做好為什麼可能帶來收入與成就感？
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▶ 播放 34:47 觀念
投資與人生一起前進
影片最後鼓勵觀眾為自己找到投資上的同行標的，也找到人生道路上的良師益友。講者預告會員影片將分成問題回答與會員交流兩段，未來會把更多時間放在社群和財務規畫。最後他希望觀眾把六個投資原則與資產配置融入生活，讓工作、投資和助人形成長期的方向。
這段回答了
- 投資上的同行夥伴和人生良師益友有什麼不同？
- 未來會員影片會如何調整？
- 如何把投資原則真正融入日常生活？
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