投資 又上財經#237 2023/11/13
【又上財經#237】台積電這龍蝦，你喜歡吃頭？還是尾？ | 12月16日2023年度論壇大會開放報名 | 會員日 | 闕又上 | 2023.11.13
這支影片在講什麼
闕又上以《逆向投資》為引，說明逆向投資、動能投資與行為投資心理學的差異，並用機率不敏感、收益與風險關係、持續性偏誤等概念解釋投資人為何追高殺低。他回顧台積電從低檔上漲的經驗，談估值、本益比與投資哲學，也提醒投資人要理解財務、歷史、心理學及產業利益衝突。影片後段介紹投資小白、進階課程、論壇大會與會員內容，並以建立適合自己的投資方法作結。
重點觀念
- 逆向投資與動能投資的判斷方向不同，投資人需要理解各自的條件與限制。
- 行為投資心理學指出，人們常對機率不敏感、誤判風險收益關係，並受到持續性偏誤影響。
- 台積電的案例被用來說明估值、本益比與市場情緒如何影響投資決策。
- 投資哲學至少要建立在財務運作、投資歷史、投資心理學及產業利益衝突的理解上。
摘要由系統依影片內容整理，細節以影片為準。
影片段落
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▶ 播放 0:11 觀念
逆向與動能怎麼選？
講者以《逆向投資》介紹逆向思考，並區分逆向投資與動能投資。動能投資重視趨勢與目標出現後才行動，逆向投資則可能在別人不敢做的方向中尋找風險較低的機會。張忠謀的台積電策略被用來說明逆向思考，也回顧高科技泡沫與金融海嘯對投資判斷的不同挑戰。
這段回答了
- 逆向投資和動能投資到底差在哪裡？
- 為什麼講者說張忠謀的台積電策略是逆向思考？
- 高科技泡沫和金融海嘯對投資人有什麼不同的提醒？
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▶ 播放 3:40 觀念
四種投資心理偏誤
講者認同行為投資心理學，認為只把投資人假設成理性的效率市場理論並不完整。他整理書中談到的機率不敏感、收益與風險關係誤判、持續性偏誤與時間性概念，說明投資人為何容易追高殺低或在下跌時誤判風險。巴菲特被引用來簡化問題，提醒投資人要有估值能力，也要有面對市場波動的心理素質。
這段回答了
- 我為什麼常常追高殺低？
- 投資人對機率不敏感會造成什麼問題？
- 股價越跌真的就代表風險越高嗎？
- 投資除了估值能力，還需要什麼心理準備？
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▶ 播放 7:41 時事
台積電的頭部與尾部
講者以台積電近期股價與過去低檔經驗，討論投資人是在吃股票上漲的頭部還是尾部。他回顧自己在低檔買進、因融資與質押限制而未能持續加碼的經驗，並比較從 370 多元到 570 多元的漲幅與未來再上漲的難度。影片也談到本益比與估值區間，強調市場恐慌時需要判斷公司價值，而不是只看股價下跌本身。
這段回答了
- 台積電從低檔上漲後，現在還算是便宜嗎？
- 為什麼講者把投資台積電比喻成吃龍蝦的頭或尾？
- 本益比可以怎麼協助我理解股價是否偏離？
- 市場恐慌時，股價下跌和公司價值有什麼差別？
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▶ 播放 14:00 觀念
建立自己的投資哲學
講者認為，投資人不能只靠個股選擇，而要建立適合自己的投資哲學。他引用《投資金律》，整理投資人需要理解的財務運作、投資歷史、投資心理學與產業利益衝突，並提到複利、均線回歸與市場週期。講者也提醒，媒體熱門的動能與個股話題不等於完整方法，投資人應理解資料、制度與利益關係後再形成自己的判斷。
這段回答了
- 我該怎麼建立自己的投資哲學？
- 為什麼投資人需要了解投資歷史？
- 複利和均線回歸在影片中代表什麼？
- 看財經資訊時，為什麼要留意利益衝突？
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